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中字头企业进军环保转型“押宝”跨界并购

2016年01月26日 07:12    来源: 每日经济新闻    

  ◎每经记者 李彪

  环保市场竞争越发激烈,大量外来企业的进入,加速环保市场格局调整。

  日前,ST宜纸发布公告,拟以16.27元/股非公开发行5531.65万股,作价9亿元收购寰慧科100%股权。通过此次交易,初步形成大环保产业布局,实现业务的战略转型。

  实际上,在刚刚过去的2015年,环保领域的跨界并购火爆,其中,表现最能引起关注的当属“国家队”。记者粗略统计,包括:葛洲坝集团、中国石化、中信集团、中国中车、中国中铁等大型国有企业都已纷纷布局环保市场。

  在一些环保领域的专家看来,这些资本雄厚的大型国企的进入,可以给环保市场注入大批资金,进一步促进环保产业发展,同时,也会加快环保市场的整合速度,一些小型环保企业将受冲击。

  实际上,从国有企业自身而言,扩张并购同样存在着一定风险。E20研究院执行院长薛涛在接受《每日经济新闻》记者采访时说:“从跨界并购的价格飙升来看,应该说在目前股市和财会系统模式决定下,3~5年之内不会出问题。”

  国企转型紧盯环保业

  2015年1月,葛洲坝集团率先吹响了当年国企进军环保市场的“号角”,投资约4.73亿元,收购凯丹水务75%的股权。

  一位业内人士告诉《每日经济新闻》记者,凯丹水务的资产卖了好多年都没有卖出去,有其他企业与其谈判多年都没有谈拢,葛洲坝集团能实现收购肯定是它出的价格高,能满足凯丹水务的要求,类似的案例在环保领域并不少,国企面临较大的转型压力。

  同时,2015年8月,中国石化首家节能环保工程公司在湖北成立,这是中石化唯一的节能环保工程公司、节能环保政策研究及技术支持中心。就在当月,中国中车与江苏常熟、中国科学院生态环境研究中心签订战略合作协议,三方将共同探索分散污水治理模式。其中,中国中车公司投资10亿元在常熟建立农村分散式污水处理设施生产及研发基地。

  此外,中冶集团、徐工集团、中国铁建、中国建投等一大批国企也在环保市场上积极谋求发展。

  记者在采访中了解到,经济下行压力之下,一些传统产业面临产能过剩压力,资本关注发展潜力巨大的环保市场成为必然,面临转型中的大型国企必然会借助资本优势,抢占尚处于成长期的环保市场。

  行业竞争和整合加剧

  全国工商联环境商会秘书长骆建华认为,大企业的跨界并购,对于环保领域来说是好事,当前环保治理的缺口很大,水十条、气十条落实中每年的投资规模大概是2万亿元,财政能够启动的大概是10%~15%,85%~90%要靠社会资本进入,仅仅只是靠环保企业的投资远远不够。

  值得一提的是,随着这些“大块头”的进入,对于环保领域原本存在的几万家小型环保企业而言,战略调整或许形势急迫。

  博天环境董事长赵笠钧向《每日经济新闻》记者介绍,站在整个行业更长远来看,这些大企业进来后,将加剧整个行业竞争和整合,加速企业集中度的提高,如果一些小的企业本身如果没有差异化的竞争优势,不是在某个核心的方面有竞争力的,只是同质化的竞争,小企业的灭失就会加快。

  然而,这些国有大企业跨界进入环保市场,他们凭借的只是雄厚的资金吗?他们并购的风险是不是同样存在?

  薛涛称,可以从两个方面来分析跨界并购的风险性,其一是资金来源是否充裕,通过并购扩张不停地拿项目,在扩张中间实现现金流平衡,再等着未来调价,改善项目的利润表,这是现在投资运营公司普遍的心理状态;其二是运营管理能力,此前是否以政府为主要客户,善于在PPP模式下做好回款。

  环保领域的跨界并购的企业只要具备上述两个能力,总体上来说风险会比较低,薛涛认为,从目前跨界并购的价格飙升来看,在目前股市和财会系统模式决定下,应该是3~5年之内不会出问题、


(责任编辑: 向婷 )

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