中国经济网北京1月22日讯 昨日，A股整体呈现冲高回落态势。沪指早盘一度震荡上行冲击3000点，但受外围市场回调影响下午后回落，最终失守2900点。分析认为，在当前全球市场风险偏好下降的情况下，A股受影响在所难免。但在回调中，部分个股安全边际已经逐步显现。

　　后续走势关键因素或在香港市场，因为近期反弹受阻的主要导火索是港股，如果港股和港元得不到有效支撑，那么继续拖累本身就疲软的A股市场就是大概率事件。预计香港“股汇”压力仍然较大，投机资金和政府博弈，可能导致市场震荡剧烈。

　　不过，如果站在中线角度，即便没有香港市场的拖累，预计A股维持弱势的概率仍然较大。如果市场继续下行，两融、大股东质押、基金都可能面临被动减仓的压力，反弹主动减仓、下跌被动减仓将可能成为困扰市场较为重要的因素。

　　目前来看，市场转机的出现固然需要包括外围市场出现积极信号、风险偏好出现一定程度的提升，甚至需要更多稳定政策出台的配合。机构人士指出，市场的主要关注点在于美联储有关3月份是否加息的更多指引和暗示，但如果美联储像去年8月份动荡后的那次FOMC会议一样，再次把对于全球市场局势的关注加入到会议声明中，将无疑在短期内对市场情绪是一个明显的鸽派信号和提振，这将成为市场转机的重要节点。

　　对于后市，建议投资者在严控仓位的情况下，积极寻找自下而上的投资机会。在美联储加息预期升温、新兴市场国家货币贬值趋势明显的背景下，新兴市场国家股市要想走出牛市行情并不容易。

　　A股市场重要新闻

　　机构观点　　

　　九鼎德盛：市场多杀多破位2900点

　　从市场层面来看，沪综指收盘于2880点，离股灾低点2850，今年低点2844仅一步，而尾盘的“多杀多”格局也体现出一种熊市特征，因此如果从市场层面的演变来看，A股的两个低点恐怕将短期破位的概率较高。

　　技术轨迹方面，目前短期技术指标中的日KDJ、W%R、RSI、EXPMA等指标经过修复调整后再次下落，显示市场弱势特征较为明显。考虑至沪综指近期的弱势及量能MTM动量线指标始终不佳，因此市场弱势特征短期难改。如果单纯从技术筹码指标的支撑与压力来看，如果沪综指有效破位2850点，那么其下方于2850-2500区间线内缺少有效的筹码支撑，其可能出现一个亏损面扩大、品种跌幅面增加、机构淘汰的格局。

　　巨丰投顾：反弹一波三折

　　指数创下调整新低2844点后，展开反弹。但目前国际市场扑朔迷离，使得A股反弹一波三折。证监会核准7家IPO，预计在新规则下，打新资金会增加对A股的配置，操作上依旧关注稳增长受益板块(高铁、核电、特高压、水利等)和年报高送转股。

　　天信投顾：创业板风险加剧

　　创业板和中小板当中部分估值在百倍以上的个股，对于这些虚高的个股，越早远离是越明智的。做投资很多时候需要耐心和坚守，但是如果是在错误的投资对象上坚守，唯一的结果就只有亏损了！短期看来，要回归价值投资和逆向投资，远离高市盈率高炒作的题材股，这些股此后跌跌不休是正常的，反而是错杀的优质低估值个股是需要重点发掘的对象。

　　中航证券：头肩底成功与否今天见分晓

　　A股虽然说昨日也是下跌的，但震荡幅度没有预期的那么夸张，这种波动相比外围来看已经算很小，这也从侧面反应出A股短期强于外围的现实状态；至于沪指分时走势的头肩底，昨日的下跌还没有完全破坏此形态，所以投资者暂时不要太过于恐慌，外围环境一旦缓和，大盘企稳走强的时候，近期市场相对活跃的品种又将再度揭竿而起。

　　总结一句话：二次变盘在周边市场的拖累下没有悬念的选择了向下，不过相对外围恶劣的环境，A股还算整体抗跌，沪指2870点一线的得失将决定头肩底能否最终形成，建议重点关注。

　　外围指数

　　截止发稿时

　　指数名称　　　最新价　　 涨跌额　 涨跌幅

　　恒生指数　　 18542.15　　-344.15　-1.82%

　　日经225指数　16503.89　　 486.63　 3.04%

　　韩国指数　　　1864.16　　　23.63　 1.28%

　　澳大利亚指数　4866.50　　　42.60　 0.88%

　　道琼斯指数　　4866.50　　　42.60　 0.88%

　　标普500指数　 1868.99　　　 9.66　 0.52%

　　纳斯达克指数　4472.06　　　 0.37　 0.01%

　　德国DAX指数 　9574.16　　 182.52　 1.94%