【深圳商报讯】证监会网站1月15日发布的三则处罚决定书震动了PE圈：作为“PE+上市公司”模式的开创者，天堂硅谷内部工作人员及其客户、亲属因内幕交易受罚，所利用的“内幕”正是天堂硅谷与上市公司的合作信息。
再度成为监管重点的背后，是“PE+上市公司”模式野草般的蔓延。据统计，自2014年以来，“PE+上市公司”案例就已达194个，所涉基金规模逾2000亿元。除了首次公告带来的股价飙涨效应，至今再无下文的比例竟高达64.43%，只有67家公司在设立并购基金后出现资本运作情况。此外，更有“标杆项目”的PE与上市公司因交易纠纷从“亲密联姻”走向对簿公堂。
“PE与上市公司利益诉求不同、磨合难；投资项目速度慢、未达到信披要求；借产业并购之名，行市值管理、内幕交易、操纵股价之实”……记者采访诸多业内人士发现，“PE+上市公司”的争议从未停歇。
客观而言，“PE与上市公司”模式的驱动力，来自企业转型整合需求与PE项目退出需求的精准对接；更深一层看，根源则是经济换挡转型期产业格局的优化调整与利益重组，所承载在资本市场、落实到上市公司的必然现象与必由之路。
其间出现的弊端、甚至异化，恰因上市公司和PE悖离了转型整合、提升价值的合作初衷，而只为短期利益“博弈”股价，这一现象，确需监管部门与投资者擦亮双眼，为市场“汰虚留实”。
在此背景下，2015年9月11日，上交所正式发布《上市公司与私募基金合作投资事项信息披露业务指引》；同日，深交所亦发布《中小企业板信息披露业务备忘录第12号：上市公司与专业投资机构合作投资》。在监管力量的强力介入之下，“PE+上市公司”模式也有望更加清晰完善。
（上证 郭成林 朱方舟）
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