资金利率不落 期债调整不停

　　昨日股市延续反弹格局，上证50指数、沪深300指数与中证500指数分别上涨2.87%、2.95%、3.65%，市场成交量适度放大。期指总持仓明显回升，IC贴水幅度缩小，而IF、IH扩大。IF四份合约合计增仓1387手至38680手，IH四份合约合计增仓442手至15016手，IC四份合约合计增仓819手至20742手。

　　周二，前十名席位在IF1602及IF1603合约上共持有多单19280手，持有空单20161手，主力净多持仓量为-881手，较前一交易日增加359手。多头方面，永安期货与海通期货席位分别加仓455手、283手;空头方面，国泰君安期货与光大期货席位分别加仓454手、192手，而中信期货席位减仓132手，总体上看，多空双方主力均以加仓为主而多头加仓势头较猛。

　　前十席位在IH1602合约上共持有多单5352手，持有空单5077手，主力净多持仓量为275手，较前一交易日上升61手。多头方面，永安期货与海通期货席位分别加仓151手、66手;空头方面，海通期货席位加仓127手，而广发期货席位减仓107手，总体上看，多方主力加仓较为一致，而空方主力出现分歧。

　　前十席位在IC1602合约上共持有多单7890手，持有空单7676手，主力净多持仓量为214手，较前一交易日上升216手。多头方面，东证期货、国泰君安期货与永安期货席位分别加仓163手、162手、121手;空头方面，光大期货与国泰君安期货席位分别加仓177手、160手，总体上看，多空双方主力均以加仓为主，而多头加仓力度较大。三品种汇总，前十主力净多持仓量为-392手，较上一交易日下降636手，净多率由-1.4上升至-0.5%。三品种多空双方均以加仓为主，IF、IH上有部分空头减仓。

　　操作上，由于在股市触底反弹时多头主力大幅加仓，期指净多率上升，预计短期股市继续反弹的可能性较大，建议投资者以逢低做多为主。持仓分析显示，IC优于IH，且股市反弹过程中代表中小盘的IC涨幅往往大于代表蓝筹股的IH，故稳健交易者可尝试介入多IC1602空IH1602的套利组合。

　　(作者单位：建信期货)