部分公司股权激励计划遭遇尴尬

　　近日市场持续调整，此前上市公司推出的股权激励计划有部分正遭遇行权价“告急”的尴尬，但也有不少上市公司为维稳股价正筹划新的股权激励事项。分析人士认为，通常情况下股权激励价格较二级市场股价有一定折扣，但市场的快速下跌确实给股权激励行权造成不小压力；与此同时，低股价可以放大股权激励的效果，相关方案的适时推出能对股价形成一定的支撑作用。

　　激励与尴尬

　　近期市场大跌，让部分上市公司正在推进的股权激励计划遭遇“危机”。

　　华谊嘉信 前期披露的股权激励计划草案显示，公司拟向468名激励对象授予1490.386万份股票期权，行权价格为14.50元。而公司停牌前1月14日的收盘价为9元/股，这一不带折扣的股权激励计划草案已经面临价格倒挂的尴尬局面。

　　新湖中宝 年前发布的股权激励计划显示，公司拟向共计456名激励对象授予合计43190万份股票期权，行权价格为5.58元/股。按照当时二级市场股价，新湖中宝属于“溢价”推股权激励。如今其更是遭遇价格倒挂的尴尬，公司股票1月15日的收盘价仅为3.58元/股。

　　查阅相关资料发现，股权激励遭遇尴尬的情况还不在少数， 新国都 等公司股权激励计划同样遇到“价格劫”。

　　与此同时， 联明股份 等“折价”推股权激励的公司则有更多的余地。联明股份此前公告显示，公司拟向共计62名激励对象授予合计200万股限制性股票。公司授予激励对象限制性股票的价格为23.18元/股，其定价依据为不低于计划公告前20个交易日公司股票均价的50%。经历大跌，目前公司股价仍在50元/股附近。

　　长江证券 分析人士认为，上市公司推出股权激励方案到最终落地实施有相当长一段时间，二级市场股价的短期波动并不会对股权激励方案产生决定性的影响。不过，此前在市场急跌之际确实出现过 博腾股份 等上市公司终止股权激励的情况。“如果按照50%的折价率，股权激励的安全系数很高。但是，现在也有平价或者是溢价推出股权激励的，当市场持续下跌，虽然不一定马上行权，但是激励对象的感觉会不一样。”

　　顺势而为

　　在去年7月市场大跌之际， 安科生物 发布维护公司股价的公告称，“公司计划自本公告日起六个月内筹划第二期员工股权激励计划”。近期公司则公告称，鉴于已有的员工持股计划已经起到一定的激励效果等因素，公司决定延期实施股权激励等相关计划，延期至2016年6月30日前筹划股权激励(或员工持股计划)等相关计划。

　　有人遭遇尴尬，有人在大跌中却认准了股权激励的价值。如 罗顿发展 1月7日公告称，因正在筹划股权激励事项，公司股票自1月8日起停牌。又如 探路者 1月14日午间公告称，公司董事长盛发强为明确市场预期，表达对公司长期发展的信心，自愿承诺将根据市场情况，采取包括支持公司加快推进第一期员工持股计划、适机推出新的股权激励计划等措施来积极维护公司股票价格的稳定。

　　根据中国证券报记者采访，上市公司多认为，在大跌之际，股权激励的激励效果正在因为股价下行而放大，股权激励实施的长期收益无疑将战胜股价的短期波动。