固收类基金有望迎“大年”

　　2016年伊始，A股跌跌不休，一度回归“2”时代。而与之形成鲜明对比的是，债券市场依旧节节攀升。而从基金公司今年前两周发行的产品来看，主攻固定收益类基金的意图十分明显。根据证监会网站披露的数据，截至2016年1月8日，已经上报证监会、但尚未获批的固收方向产品有84只，超过股票方向产品的73只。业内人士认为，2016年或将成为固收类基金迅猛发展的“大年”。

　　固收类基金发行火爆

　　根据天相数据统计，最近一个季度，保本基金发行成立规模超过660亿元，超过此前3年成立的保本基金规模总和。“目前，偏股型基金发行困难，而保本基金非常受欢迎。以我们近期发行的保本产品为例，本来拟发行1个月，结果不到5天就募集了几十亿元，最后还要按比例配售。”北京某公募的渠道人士表示。

　　以本周一发行的易方达保本一号为例，发行首日即告售罄，单日认购规模约45亿元，创下3年多以来保本基金发行首日募集规模新纪录。事实上，除易方达保本一号外，近期保本基金也曾出现过“一日售罄”现象，不过规模限制较小，为15亿元，认购规模接近30亿元。

　　博时基金固定收益总部公募基金组投资副总监杨永光表示，兼顾股债是保本基金的一大特点。其可以用小部分资产进行权益投资，分享股市的上涨收益；又可以将大部分资产用于配置债券，以获取低风险的投资回报。再加上第三方投资机构会对保本基金的本金进行担保，如果在基金运作过程中出现跌破面值的情况，担保机构有责任偿付损失给投资者。因此，保本基金可以说“进可攻、退可守”。

　　除保本基金外，货币基金、债券基金等固定收益产品方向销售情况也较好。例如，新疆前海联合海盈货币B发行15天，募集134.13亿份；农银汇理天天利A发行14天，募集75.5亿份；永赢稳益发行6天，募集60亿份；华福稳健发行4天，募集50亿份；建信安心保本三号发行7天，募集49.78亿份。此外，诺安景鑫保本、诺安利鑫保本也在10天不到的时间里，募集了50亿元左右的份额。

　　“今年，公司会重点推进定期开放债基这一品种。”博时基金副总裁徐卫表示，固收类产品在博时基金的整个产品架构中占有非常大的比重，去年规模实现了一次飞跃，而就今年行情看，固收类产品同样值得期待。

　　业绩表现整体向好

　　回顾过去一年固收类产品的表现，无疑可圈可点。2015年，纯债基金收益率为9.64%；二级债基和保本基金收益率更高，二级债基平均收益率为15.41%，保本基金收益率为17.5%。

　　具体到产品，二级债基中，华商双债丰利2015年净值增长33.3%，位列第一；广发聚鑫债券净值增长31.14%，紧随其后；易方达安心回报、南方宝元、天治稳健双盈净值分别增长30.79%、28.41%、27.78%，分列第3至第5位。保本基金方面，华安保本2015年净值增长42.55%，位列第一；长城久利、长城保本分列第2、第3位，净值分别增长40.79%、29.9%。

　　理财专家指出，2016年，经济基本面仍然低迷，货币政策或将继续保持宽松，股市大幅波动造成风险偏好下降。以债券型基金作为配置的基础资产，适时参与偏股型基金，或是今年不错的理财配置策略。

　　而作为现金管理工具，货币基金在2015年获得了3.73%的收益率，虽然比不上债券基金的抢眼表现，但在利率下行的背景下，已实属不易。具体来看，2015年净值增长率位列前5名的货基分别是信达澳银慧管家C、国金金腾通货币A、金元金元宝B、中融货币C、活期宝，净值增长率分别为4.51%、4.51%、4.44%、4.44%、4.35%。

　　不过，固收类产品并非稳赚不赔。数据显示，2015年，华宝兴业可转债(340001,基金吧)总回报为－26.22%，在75只一级债基中排名倒数第一；益民多利债券(560005,基金吧)则在二级债基中排倒数第一，总回报为－8.96%。

　　那么，投资者该如何选择固收类基金呢？业内人士表示，应该根据自身不同的需求和风险偏好来选择。据预测，债券型基金2016年预期收益率在5%左右；保本基金在获得一定安全垫后，可投资二级股票市场，可获得相对较高的收益率；货币市场基金收益率比一年银行定期存款收益率高，同时还具备较好的流动性，是现金管理的较好工具。