基金：多因素共振致恐慌情绪升温

　　本报记者 周文静

　　深圳部分基金机构表示，1月7日市场再度出现大跌，多因素共振致市场恐慌情绪升温，目前部分投资者对上市公司大股东减持仍较为担忧。

　　“1月7日，股指再次熔断，除因上市公司董高监（董事、高级管理人员、监事）存在减持风险外，或受隔夜欧美股市大跌、离岸人民币大幅贬值和注册制实行等几大因素共同催化而致。”华润元大表示。

　　鹏华基金首席策略师张戈认为，出现深幅调整的主要原因来自金融体系加杠杆到了相对极端的状态，尤其是近期险资高杠杆举牌上市公司事件引发了市场对金融风险的关注，叠加IPO新政和限售解禁带来的冲击，指数向下快速收敛。

　　对于未来市场走势，华润元大指出，目前市场存在不确定性，短期走势或继续受外部环境和政策影响。不过，经历熔断后，不少前期涨幅过大的股票估值回到了相对安全区间，后续可能继续受到资金青睐。总体来看，投资者短期需防范系统性风险，理性对待市场变化。

　　张戈认为，2016年的宏观调控将呈现货币政策弱化、财政政策强化、供给侧改革加速的格局，预计经济增速前低后稳。特别需要关注的是减税，这将直接提升市场的改革预期。从资金和流动性来看，宏观流动性整体宽松，稳增长、去产能、地产去库存将占用大量资金，股权类杠杆率将难以继续上升。

　　张戈表示，今年市场流动性可能与去年有所不同，市场整体将呈现区间震荡的特征。A股市场大小盘风格上相对趋于均衡，预计难以出现过去两年的巨大分化，看好转型中的“高新”领域——即制造业中的高新技术产业以及新型现代服务业。