分化巨大 汇率因素压制流动性预期

　　本周二A股盘中两度大幅杀跌，一为早盘时段大幅低开，一为午后快速杀跌，但尾市在保险、银行等权重股带动下有所回升。截至收盘，上证综指跌0.26%至3287.71点，深证综指跌1.86%至2079.77点。

　　昨央行向市场注入上千亿资金，感觉上应与提振股市相关。未来一旦股市企稳，过度注入资金的行为可能较难持续。在人民币贬值压力加大背景下，央行纵然想宽松，亦多少受些掣肘。

　　在未来较长时间内，人民币因素将始终为A股最重要影响因素之一。在人民币近期走向方面，投资者本周五可特别关注两个重要指标，一是美国将公布的12月非农数据，二是我国将公布的12月进出口数据。

　　不过昨人民币贬势暂止，这或与央行干预相关。昨人民币中间价虽然有所调低，但实际的交易价格却有些升值，这应有助于纾缓市场紧张情绪。此外，部分大股东自愿继续锁定的消息这两天频发，自然也对大盘构成正面影响。

　　由昨个股走势看，分化是相当明显与巨大的，既有逆势拉抬个股，亦有连续第二天跌停的个股。这样的盘面情况一方面暗示市场主力对后市感到迷茫，无法达成共识，一方面暗示市场资金面情况不如投资者所想像那般充足。

　　年内最后一批新股已有部分打开涨停，打开后多数继续拉升，走势明显强于大盘，在比价上更显著高于上市稍早的次新股。次新股虽强，但个人认为这未必就是好信号，因由历史经验看，当大盘真正到达底部时，新股定价往往会低于上市稍早的次新股。

　　操作方面，笔者认为投资者近期宜采取保守思路，以少赔为要务，先看看人民币、IPO等情况再说，挣钱也不必急于一时。具体而言，笔者认为现阶段重仓者应首先将仓位降下来，即使不降也应将部分绩差、虚高品种转换为绩优、蓝筹。

　　由最近几周情况看，一些前期炒得过度的品种不断有大单出货，到了本周这样的出货已达到白热化程度。在昨日尾市大盘猛烈反弹时，仍有不少个股封住跌停，这足以说明问题。

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