监管为创新预留空间

　　孟 飞

　　岁末年初的一周里（2015年12月28日至2016年1月3日）,财经领域重磅监管政策频出,令人注目。

　　首先是《非银行支付机构网络支付业务管理办法》出台。早在5个月前，中国人民银行就公布了该办法的征求意见稿。当是时，各路观点莫衷一是。而修改后的《办法》，在吸收多方意见的基础上，对相关内容进行了完善。其中一个突出亮点是，根据支付机构的分类评级情况和支付账户实名制落实情况，对支付机构实施差别化管理，采用扶优限劣的激励和制约措施，进一步激发支付机构创新动力。

　　近年来，部分第三方支付不断涉足大额、多元化业务，使得大量资金沉淀在非银行支付机构的账户上，存在一定风险隐患。网络支付行业分类监管模式的推出，不仅激励业务能力强的支付企业根据不同的账户类别，开发不同的支付场景和支付技术，实际上也给行业吃了一颗“定心丸”，便于其根据规定，重新定位业务方向，创新服务能力。

　　而另外一个互联网金融领域的监管办法，也是“千呼万唤始出来”，这就是《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，即P2P监管办法。

　　P2P领域一直处在舆论的风口浪尖，不仅因为行业的高成长性，以及较高的“死亡率”，更在于其涉及千千万万的投资者。根据征求意见稿，P2P行业监管将采用负面清单制，还列出了P2P平台不得进行的12项业务行为，其中包括为自身或具有关联关系的借款人融资；发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等。

　　将12项不允许P2P涉足的行为提上台面，就是为P2P行业发展划出政策红线。红线之内的业务坚决不能触碰，红线之外的空间则鼓励平台探索。这有助于网贷行业明确目标方向，将更多的精力投向风控模式以及产品研发等领域的创新。

　　不同于前两个监管细则，另一政策对准的不是普通消费者或投资者，而是商业银行。2015年12月29日晚间，央行宣布从2016年起将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制升级为“宏观审慎评估体系（MPA）”。

　　据了解，新监管体系从以往的关注狭义贷款转向广义信贷，将债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等纳入其中，引导金融机构减少各类腾挪资产、规避信贷调控。同时，按每季度的数据进行事后评估，同时按月进行事中事后监测和引导，在操作上更多地发挥金融机构自身和自律机制的自我约束作用。

　　如此，商业银行可以不再局限于那几道“硬杠杠”和时间节点，而能综合考量监管要求和自己的风险水平，并根据自身特质，灵活地对自营投资、资金交易、资产管理等业务进行布局和创新。

　　可见，监管的要义不仅仅在于管住，更在通过科学的设计，为行业和市场主体的创新预留空间。