央企开合并大幕 险资用举牌“抢权”

　　回顾2015这一年，A股市场是从未有过的跌宕起伏、惊心动魄。作为市场中的重要见证人——上市公司，也试图用自己的行动在跌宕的市场环境之下，推动整个资本市场向前发展。

　　“主要看气质”，这句网络之语，曾红遍各大社交媒体。在过去的一年中，到底谁是“最有气质”、运用自己的智慧为资本市场发展出力的呢？对此，信息时报记者特意选出6家有代表意义的公司，试看其是如何在“琅琊榜”上展现气质的。

　　榜首：万科

　　上榜理由：管理层对抗“门口的野蛮人”

　　A股上市公司遭到“门口野蛮人”侵袭的案例并不少见。面对来势汹汹的资本，管理层如何学会对抗资本的“野蛮”收购、捍卫自己的控制权，已变得越来越重要。

　　在过去的近半年时间里，钜盛华联手前海人寿（合成宝能系）动用近400亿元的资金，四度举牌，买下万科24.26%的股份，震动整个资本市场。宝能系的彪悍之举引发万科管理层反击。而在万科管理层与宝能系激战正酣之际，另外一家险企——安邦也携巨资抢筹举牌万科，截至目前为止，安邦手里握有万科7.03%的股份。为应对宝能系对股权的争夺，万科管理层一边拉拢安邦、一边正在停牌进行重大资产重组。万宝之战，最后谁胜谁败，目前还不得而知。但可以确定的是，在2015年的年末，万科已成为了A股市场中资本争夺最热门标的。从2015年11月30日到2015年12月18日不到一个月的时间里，万科A股股价累计涨幅达到71.32%，期间股价5次跑出涨停。

　　点评：市场认为，万宝之争这个鲜活案例对于我国资本市场完善公司治理，以及探索金融和实业相融相济的法制化和市场化进程有着极其重要的现实意义。

　　次席：中国中车

　　上榜理由：拉开央企合并大幕

　　作为高铁、一带一路等龙头股的中国南车和中国北车，率先拉开央企合并大幕。在2014年12月30日，两家公司正式对外宣布合并方案，即采取中国南车吸收中国北车的方式进行，合并后的新公司名为中国中车股份有限公司，简称中国中车。南北车的合并可以避免海外恶性竞争，助力中国高铁“整装出海”，这被外界称为央企强强联合的典范。两车合并消息公布后，合并进展得颇为顺利，从方案公布，到合并完成变为中国中车，仅耗时6个多月。

　　从二级市场上看，两车合并也创下了股价暴涨神话。从2014年12月31日南北车股票第一次复牌后，到2015年5月初，股价连续数个涨停，期间累计最高涨幅一度达到近6倍。

　　央企合并是本轮国企改革的重要形式，南北车的合并提升了央企合并的空间和预期。继南北车合并后，A股市场的央企合并大潮接踵而至，如最近的中国远洋和中海集团整合合并。

　　点评：广发证券分析师陈果认为，国企改革正在加快落实推进，其具体实施与落地依然是2016年值得重点关注的主题方向。

　　第三：暴风科技

　　上榜理由：创造中概股回归A股神话

　　从2015年3月24日上市到2015年5月5日，暴风科技马不停蹄地跑出29个涨停板，创造了A股历史上最长的连续涨停纪录。暴风科技暴涨，跟上市时处于牛市背景、又是创业板公司等占尽天时地利人和的“运气”有关，更重要的还有，其带着中概股回归光环。暴风科技是国内第一个打破VIE架构，回归A股的公司。

　　暴风科技的回归神话，吸引了众多中概股纷纷仿效。在2015年的资本市场中，已出现了好几例在美上市的公司进行私有化，重新借壳登陆A股市场的个案，如分众传媒借壳七喜控股上市、银润投资23亿元收购学大教育……

　　点评：海通证券分析师荀玉根认为，中概股私有化热潮的背后，是A股火爆与“暴风神话”的美好时代，并与中概股市值低估、融资受阻、做空危机等多重困境下的生存形成鲜明对比。而且当前国内政策也正为中概股回归打开了便利之门——6月初，国务院常务会议提出推动特殊股权结构类企业在境内上市。

　　第四：伊利股份 美的集团

　　上榜理由：股份回购力度最大

　　2015年7月份，在A股市场发生非理性调整之际，证监会鼓励上市公司推出增持、回购等稳定股价方案，得到了诸多上市公司响应。此后，沪深两市大约有50家公司推出了回购方案，大大超出以往各个年份。但如今半年时间过去，多数公司回购是“高举轻放”，实际执行力度不足。如原本计划掏出216亿元回购的海通证券，最后因公司债券持有人反对而黯然告吹。

　　总体上看，目前仅有9家公司已完成回购计划。在这9家公司中，伊利股份、美的集团则表现得相当出彩，顶格完成了回购计划，动用资金皆达到预期中的10亿元。这两家公司也是目前上市公司回购中力度最大的。这两家公司在实施回购中，动作也颇为迅速。如美的集团，在股东大会审议通过回购方案后，仅用了半个多月时间就完成了回购计划。

　　点评：开源证券分析师张月彗表示，股票回购，无论从哪个方面看，对市场来说都是利好，既可减少流通股的供给，从供需平衡角度影响股价，又给了市场一个积极的信号，可以稳定投资者对公司的信心。

　　第五：铜陵有色

　　上榜理由：推出“10送转40”最豪累计高送转

　　在过去的一年里，A股公司的高送转蔚然成风，不仅是送转公司数量多，连不轻易送转的公司也纷纷推出送转方案，而且送转的数量接连打破历史纪录。在此背景下，铜陵有色更是推陈出新，掷出最豪合并高送转方案——“10送转40”。

　　铜陵有色到底是如何做到的呢？公司股票自2015年3月9日停牌后，直到2015年10月23日才复牌，在此期间，公司共发布了两次高送转方案，即2014年年报的“10转10”，以及2015年中期的“10送5转10”。这意味着，2015年3月6日持有该股的投资者在10月23日将收到“10送转40”的超级高送转大红包，刷新了昆仑万维创下的A股高送转纪录，后者于2015年中期推出了“10转30”的高送转方案。

　　点评：不过，对于股民来说，上市公司的高送转仅仅是一个数字游戏。真正能回馈到股民的，还是直接现金分红。相比大比例的高送转，上市公司在现金分红方面仍不够给力。因此有市场人士呼吁，A股公司应加大分红力度。