年终将至，中国人民银行研究局首席经济学家马骏等专家12月16日在工作论文《2016年中国宏观经济预测》中预测，今年GDP增速预计为6.9%，明年预计为6.8%。目前宏观经济仍面临不少下行压力，宏观政策调整对CPI的影响在大约5个季度之后达到峰值。
根据2015年前三个季度的经济和政策走势，我们更新了对2015年全年的预测，并对2016年的经济增长、物价和国际收支等主要宏观经济指标进行了预测。我们的基本判断是，明年的经济增长将在合理区间内保持基本稳定，物价走势将稳步回升，进出口增速将有所恢复，经常项目顺差与GDP比例将略有收窄，经济结构将得到进一步改善。
目前，宏观经济仍面临着不少下行压力，如企业利润增速低迷，过剩产能仍有待消化，出口需求疲软，银行的不良贷款率呈上升趋势等等。但总体上看，明年支持增长的积极因素将有所增加，主要体现在房地产销售和土地出让收入企稳回升，稳增长和结构性政策的效果逐步显现，国外需求也有望缓慢复苏。我们基于宏观计量经济模型的最新基准预测显示，在保持有力度的财政政策和稳健的货币政策的假设前提下，2015年全年实际GDP增速预计为6.9%，2016年全年实际GDP增速预计为6.8%。我们对今年CPI涨幅的基准预测为1.5%，对2016年CPI涨幅的基准预测为1.7%。我们对2015年经常项目顺差与GDP比例的基准预测为3.0%，对2016年的预测值为2.8%。
全文如下：
2016年中国宏观经济预测
一、对2016年GDP增速的基准预测为6.8%
在基准情形下，我们对2016年实际GDP增速的预测值为6.8%，略低于对今年的预测值（6.9%）。我们预计2016年名义固定资产投资增速将达到10.8%，高于对今年的预测值（10.3%）。明年名义固定资产投资的加速主要反映了固定资产投资价格指数同比增速的上升，固定资本形成的实际增速则略有减速。我们预计2016年社会消费品零售总额增速为11.1%，比对今年的预测值（10.8%）提高0.3个百分点。零售总额增速的提高主要反映了物价涨幅的回升。我们预计2016年出口增速将回升至3.1%，明显高于今年-2.9%的预测值，主要反映了国际需求复苏的预期（见下文对“外部需求指数”讨论），也部分反映了价格的回升。我们预计2016年进口增速反弹至2.3%，比今年14.8%的预计降幅明显改善，主要反映了国际大宗商品价格在过去一年多大幅下跌之后趋于稳定的判断。基于进出口预测，预计今、明两年我国贸易顺差与GDP比例将分别为5.5%和5.3%，经常项目顺差与GDP比例将分别为3.0%和2.8%（见表1）。
表1 对主要宏观经济指标的基准预测
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