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加息靴子落地 A股重拾信心

2015年12月18日 07:29    来源: 每经网-每日经济新闻     黄修眉

  《每日经济新闻》记者注意到,资本市场早在下半年就进入了“美联储加息预期震荡模式”。9月美联储的利率会议暂缓加息,更是让全球股市大跌。但有一个现象值得注意,在美联储加息前几日,包括美国三大基准股指、英国富时100指数、日经225指数、上证综指等全球主要股指,均跌幅收窄甚至上扬。加息确定后,A股等全球股市迎来上涨。因此,美联储加息虽一直是压制A股上行空间的重要因素之一,但其利空影响由于时间跨度加长后已有所消化。

  从这个层面讲,在长达数月的避险情绪压制下,震荡已久的市场会因靴子落地而大幅逆转。

  利空预期降低 跌幅收窄

  今年下半年以来,美联储加息预期对全球股市的冲击大致分为三波。一次是当地时间9月17日利率会议上暂缓加息,导致市场不确定性增加。当地时间9月17~9月28日,标普500指数、道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数分别重挫5.69%、4.41%、7.61%,日经225指数在北京时间9月18~9月29日更是暴跌8.15%,创下半年以来第二大单月跌幅。同期,外盘情绪跌入谷底,上证综指下跌1.55%。

  第二波加息预期冲击,发生在11月上中旬,美联储多名高管表态支持加息。美欧、日韩股市同样报以大幅下滑。只是下滑幅度已不如9月来得猛烈。同期,上证综指在11月4日~16日上涨8.75%。

  第三波加息冲击,则发生在12月初至加息前。从美国三大基础股指走势看,12月1日~11日震荡下行,但在本月14日加息前形成V型反转。上证综指从12月3日起跌,在北京时间12月14日反转走出长阳线,随后虽然小跌,但整体明显逐步走高,昨日上证综指报涨1.81%。

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  A股市场交投情绪转好

  美联储加息预期屡次给全球股市带来波动,但波动的涟漪传导至A股时却大幅减弱,这表明美联储加息虽然一直是压制A股上行的重要因素之一,但其利空影响由于时间跨度加长后已有所消化。震荡已久的市场会因靴子落地而大幅度逆转。海通证券分析师荀玉根表示,美国加息对A股心理冲击大于实际影响。

  从这个层面讲,在长达多月的避险情绪压制下,利空落地后市场心理的逆转程度就会更大,这从上证综指17日市场成交量显著放大就可以看出。昨日,上证综指成交额3814亿元,是进入12月以来最大的单日成交额。

  从上证所发布的衡量市场在未来30天情绪的中国版波动率指数(iVIX指数)来看,该指数在昨日下跌到12月新低,说明市场交投情绪转好,虽然年末因素仍然存在,但利空落地有利于市场热点的重新挖掘与延续,对市场人气与信心也有较大的恢复作用。

  此外,荀玉根称,相对于新兴市场,我国资本流动受管控,同时在外汇储备和外债规模占比上也具备明显优势,因此美国加息对中国及A股市场带来的直接冲击相对更弱。不过股市大幅波动之后,A股市场信心重建之路依旧漫长,美国加息可能带来的间接影响仍不容忽视。


(责任编辑: 魏京婷 )

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