夯实后备企业池 大券商“下乡”深耕四板市场

　　作为多层次资本市场塔基的区域股权交易市场开始吸引大券商深度关注。15日，经长江证券辅导推荐的52家科技型中小企业一次性在武汉股权托管交易中心挂牌，同日双方还签署了战略合作协议，计划在优质企业培育、挂牌推荐业务、企业上市保荐等领域全面开展合作。有关专家和业内人士分析，在新三板企业经历快速扩张期后，资源减少，券商们要抢占优质企业资源，只能转化思路，继续下沉触角沙里淘金。

　　批量参与培育推荐四板企业

　　记者了解到，本次在武汉股权交易所挂牌的52家中小企业来自位于鄂北的襄阳市，长江证券是该市财务顾问。武汉股权托管交易中心董事长龚波说，这是交易所成立以来第一次为一家券商推荐的企业做专场挂牌活动，也刷新了市域企业单次挂牌数量最多的纪录。

　　此前，尽管监管层一再鼓励证券公司在区域性市场深耕细作，但是愿意“下基层”的券商不多，大型券商更是鲜见，为四板企业做服务的往往是一些中小中介机构。以武汉股权托管交易中心为例，之前的600多家挂牌企业中，只有零零星星16家企业由券商辅导推。

　　大券商的辅导让企业得到与主板上市公司一样的合规性训练。湖北超越环保有限公司董事长王春山表示，民营企业随意性比较强，怎么高效率怎么省事怎么来，合规性较差。长江证券的这次辅导从劳务制度、财务制度、产权制度等方面对企业进行了规范，引导企业按上市公司要求建立现代企业制度，企业从野蛮生长阶段开始向规范性经营逐步转化。

　　从事3D打印的湖北法维科实业有限公司总经理闫玉康告诉记者，目前企业正在进行技术攻关，本打算明年启动新三板上市计划，与很多中小证券辅导机构联系，但觉得不正规。恰巧听说市政府联手长江证券为企业做四板的上市辅导，就参与进来，得到了券商专业可靠的指导。“现在登陆四板，边规范边做，下一步争取进入到全国性交易市场。”

　　根据协议，武汉股权托管交易中心将在企业培育、挂牌推荐、上市保荐、投资融资、资产管理、创新研究和业务培训等领域全面开展合作。在上市保荐方面，长江证券承诺为中心推荐企业IPO或新三板转板挂牌提供优质的保荐承销或推荐挂牌服务。

　　长线“淘金”

　　专家分析，大券商愿意放下身段培育四板企业，也是争夺优质企业资源的一种手段。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，四板市场门槛较低，短期看对券商来说没有赚头，他们愿意做这项业务有“淘金”的成分。“新三板快速扩张，券商经过了势力分割，要开辟新版图，只能继续下沉，培育一些小微企业在四板市场挂牌，自己发现、培育几个好苗子，增强自身的发展后劲。”

　　根据记者不完全统计，目前参股区域性市场的券商数量超过了30家，约占券商总数的四分之一，各大券商基本划分了自己的势力范围。其中，财通证券、浙商证券参股了浙江股权交易中心，长江证券则参股武汉股权托管交易中心，河南本地券商中原证券控股了当地的区域性股权交易市场。

　　启动深耕湖北战略的长江证券为开拓区域股权交易市场业务，已经开始调整组织架构。据该公司介绍，今年以来经纪业务委员会下设了9个专项业务小组，其中首次设立了四板业务工作小组，并确立零售客户总部为业务主办部门，专门负责业务推广工作。目前，零售客户总部公司业务团队“渠道下沉、人员下沉”，联合地方政府，走访了湖北咸宁、十堰等地区，采取与中小企业协会合作举办中小企业投融资对接会、私企培训会等方式，宣传推广四板挂牌业务。

　　长江证券总裁邓晖说，为推进四板业务，积极为大投行业务储备项目资源，公司提出五个“一”推动计划，即建立一套合作机制、组建一支专业队伍、策划一次地毯式深度营销、重点区域每家营业部完成一单储备项目、实现一百家挂牌目标。

　　据了解，除了参股本地股权托管交易中心，长江证券还开始在全国区域性股权市场布局，与天津股交中心、齐鲁股交中心、深圳前海股交中心、蓝海股交中心等签订战略合作协议，与安徽股交中心、上海股交中心、新疆股交中心等建立了业务合作关系。

　　激活四板输血小微企业功能

　　券商的加入让业内人士对于激活四板市场的融资能力有了更大的期待。董登新说，由于融资渠道不畅，四板市场几乎沦为了“展示板”和“广告板”，大机构进驻不多，企业的积极性也不高。不过，大券商的加入有望让这一局面有所改变。

　　据武汉股权托管交易中心介绍，在推荐52家企业挂牌后，长江证券旗下投资公司长江成长资本投资有限公司还与其中的4家企业签订了《投资意向协议》，计划做尽职调查后对这些企业进行风险投资。长江成长首席投资官黄斌说，这4家企业在技术上都有自己的独到之处，有创新点，经过四板的辅导培育，经营也比较规范，虽然属于中早期项目风险较高，但收益也更加丰厚。

　　业内人士分析，对于一些以通道业务为主的传统经纪类券商，他们都在急迫地希望通过大投行、大资管业务实现业务结构和收入结构的飞跃，而新三板和四板业务就是很好的业务突破口。这在一定程度上能增加四板的活跃度，让多层次资本市场的底端也能够部分地分享资本的盛宴。

　　在武汉股权托管交易中心与长江证券签署战略合作协议后，长江证券承诺为挂牌企业提供定向股权融资、债券融资、股权激励、股权质押、战略并购、投资咨询及其他增值服务。

　　统计显示，今年以来各地区域股权市场迅猛发展。仅武汉区域股权交易中心新增挂牌企业就达到329家，接近于前三年挂牌企业数量的总和。