新三板过半股票几无交易

　　深圳商报记者 傅盛宁

　　新三板市场跟主板市场现在仍是冰火两重天。12月16日，新三板挂牌的5161只股票（据同花顺iFinD），只有2232只公布了交易记录，绝大多数为协议转让，少部分为做市转让，极个别为集合竞价转让。超过一半股票没有交易，长久无交易的这些股票被人称为“僵尸股”，一些投资者对新三板颇感失望。但昨日接受记者采访的国泰君安证券研究员冯亮认为，新三板大有希望，交易活跃度明年有望大幅提升。

　　提高活跃度有赖于深化改革

　　目前新三板也有高价股。截至16日收盘新三板挂牌股票最新报价，股价最高的五只股票分别为：傲基电商（160元）、华新能源（146元）、科安达（100元）、江星科技（80元）、达瑞生物（79元），均为协议转让价。与主板不同的是，新三板有很多低价股，比如3元以下的股票有493只，甚至有0.01元的股票。

　　冯亮是机构客户部的负责人，经常帮助一些大客户寻找估值低有潜力的投资标的，新三板是他经常关注的市场。冯亮说，因不是竞价交易，新三板的股价容易被人操纵。比如某持股方与对手盘可以联合做价。比如在120元成交一手也就是100股，交易额只是12000元。但当其他持股者想在这个价位卖掉，却找不到买家。同样，当你发现0.01元的股票想买时，却发现没有人卖。很多新三板公司的股票由于限售等原因，被高度锁定，外面流通的股票是很少的，这也为操纵提供了方便。

　　现阶段，新三板挂牌股票中，约有70%的交易为协议转让，约28%的交易为做市转让，大约2%为集合竞价转让。协议转让，价格的公允程度其他投资者无法衡量;做市商的估值比较得到公众信任。但现在做市商数量少，只有大约30%的股票有做市商，因此整体而言交易不够活跃。

　　冯亮认为，明年如果如期对新三板市场分层，并且扩大做市商范围，让银行、投资机构、公募私募参与做市，新三板这潭水就活了。

　　是否降低投资者门槛有分歧

　　证券日报昨日的财经评论认为，虽然挂牌公司在不断增加，但是，流动性缺乏的问题依旧是横在投资者和挂牌企业心中的刺。由于缺少对手盘和无价无市，新三板僵尸股横行。目前市场的流动性匮乏，一是来自于新三板市场的投资门槛过高，限制了新投资者和资金的入场；二是目前市场竞价交易制度缺乏，做市商之间做市策略博弈激烈，市场整体交易环境并不完善，做市商难以主动提供流动性，无法令市场交易活跃。该文建议适当降低投资者的500万元准入门槛，增加投资者数量，为市场提供更多的流动性。

　　但冯亮认为暂时不宜降低投资者门槛，因为这个市场风险太大。不设涨跌停限制，投资者可能受不了；股价的公允性难以评估，投资者无法判断股票的投资（投机）价值。连机构投资者在这个市场都非常谨慎，不敢轻易出手。如果普通股民带着A股的方法来做创业板，后果会非常严重。只有在竞价交易称为新三板主流时，才能适当降低门槛让散户进来。冯亮说，新三板明年最大的利好是做市商扩容，做市主体放开，他们就能帮助投资者发现这几千上万只股票里那些具有真正的价值。因此现在断言新三板没希望还为时过早。