公募基金看市：2016或有“春季躁动”

　　基金聚焦

　　南方日报讯

　　（记者/唐柳雯）上周，大盘震荡下跌。上证综指收于3434.58点，本周下跌2.56%；深证成指收于12134.02点，全周下跌1.58%；创业板指收于2671.29点，周跌幅0.78%。海富通基金投资经理李佐祎预计，近期会维持震荡整理的格局，本周美联储加息政策落地，对市场或有扰动。新股申购密集进行，对资金面有影响。12月可能一直到月底才有可能会有一些希望。“近期不宜贸然追高，等待机会，为明年的配置做准备”。

　　对于2016年的投资布局，公募基金也有不同的看法。例如，中欧基金认为，在利率不断下行的背景下，2016年，投资者资产配置转向股市的大方向可能不变。不过，资金继续流入股市幅度或比2015年温和，市场有望从激情走向温情。

　　中欧基金表示，A股市场的“春季躁动”或是具有一定确定性的投资机会，短期市场回调震荡有利于布局来年。即将召开的中央经济工作会议改善了经济增长预期，在“资产荒”的大环境下，增量资金的入场条件已经具备。一些投资者可能已经看到了“春季大切换”的逻辑，市场存量资金提前抢跑。从投资的角度看，投资者可以把握好阶段性行情，主动择时，仓位灵活，集中优势兵力进行重点进攻。此外，在投资操作时需要充分衡量风险收益比，以争取获得超额收益。

　　景顺长城基金则表示，2016年的企业盈利依然不支持疯牛行情，但低利率时代大类资产配置转向股市的趋势未变，供给侧改革将成为驱动内生增长的关键，将呈现百花齐放的局面。市场重建过程中机会大于风险，利于主动选股。首先，注册制推动股票供给放量，有助于减少隐性的“壳”价值对市场的扭曲，促使市场回归价值投资；其次，随着深港通的正式推出，结合沪港通、基金互认等措施的发力，两地市场之间的互联互通模式也将得到进一步融合，助推人民币国际化。再者，新三板分层方案将加速企业分化，提高企业融资效率和流动性，促进小微企业自然优胜劣汰，进一步健全市场机制。而A股纳入MSCI指数也将引入大量海外资金，降低投机气氛，利好消费医药等新兴蓝筹。

　　“明年的市场总的来说不乏投资机会，但热门板块和今年会有差别。”李佐祎指出，总结A股市场的规律，很明显可以看到每一年领涨的板块都有所不同。某年快速上涨的板块很可能透支其下一年的涨幅，并且会被市场检验是否符合预期。所以明年大概率会有新的热点主题，比如年底才爆发的虚拟现实概念股，虽然说现在还有一些技术性问题，但未来潜力很大。且明年会有消费级新品发布等事件，可能会带动板块的表现。另外大数据、云计算等行业，也是未来的发展方向。预计明年的市场风格不像今年波动这么剧烈。虽然资金面依然充裕，但不会边际增长这么快，且投资者的心态可能比今年谨慎。此外，证金公司目前持仓较多，有能力对于市场节奏做一些调控。因此股票组合暴涨的可能性很低，自下而上的精选行业和个股非常关键。