海通证券预计明年入市资金放缓 预计净流入3.3万亿元

　　一到年底，券商忙着对明年的行情进行预测。虽然大家都知道未来的事情能说准那就不是人，但是年年不准年年要说，因此券商的投策会成为股民与现实挂钩的段子。比如招商证券的投资策略会，总是被股民与股市的下跌联系起来。以至于有股民问，招商证券为啥要开这么多投资策略会？

　　资金流入量将下降

　　海通证券的研报认为，预计明年资金净流入3.3万亿元，比今年的4.4万亿元要少1.1万亿元。海通证券表示，回顾过去三年股市资金供求情况，2013年资金净流出1721亿元，供需整体均衡，是存量资金博弈市场；2014年净流入8863亿元，下半年增量资金开始入场，市场走牛；2015年净流入4.4万亿元，资金疯狂入市。

　　根据海通证券测算，预计明年新增入市资金约5.5万亿元，包括银行理财和私人银行配置资金2万亿元、保险社保和养老金入市资金6300亿元、储蓄搬家2.7万亿元、海外资金1700亿元；预计明年资金需求2.2万亿元，包括IPO4000亿元、再融资1万亿元、交易费用3200亿元、产业资本净减持5000亿元。明年资金净流入预计约为3.3万亿元，目前自由流通市值20万亿元，资金供给大于需求，牛市格局不变；但相比今年4.4万亿元的资金净流入、年初自由流通市值14万亿元，明年资金流入的作用将会更加缓和。

　　不过，也有业内人士表示，如果美元进入加息通道，不少投资者可能会储备外汇资产，因此这一入市资金的测算很可能与实际形成较大的误差，尤其是一旦美元进入加息通道，以及黄金价格的低位反弹，加上不少投资者可能对新三板的转板公司更感兴趣，万众创新、创业吸纳更多的社会闲散资金，而二孩明年彻底放开后，不少家庭很可能会考虑换房等刚需，所以5.5万亿元的流入很可能太过乐观。

　　险资动作值得关注

　　今年以来，保险公司频频在二级市场上举牌，令相关公司的股价在大市低迷之际仍能创下历史新高，而且保险资金的出手相当不凡，几乎一举牌就是奔着战略投资者或是大股东的地位去的，在市场上大有取代公募基金成为最大机构投资者的态势。加上明年保险公司产品涨价、递延税有望推出等利好，资金量很可能再获增长。因此，投资者不妨加大对保险资金的关注度。

　　据业内人士介绍，保险资金因为资金量大，所以对安全性要求较高，今年上半年投资股票类的资金已经大幅超额完成任务，因此下半年入市意愿不强。有媒体称，多位保险公司投资经理最近的操作策略是12月暂缓加仓，将手中浮盈较丰厚的个股陆续进行减持，落袋为安，而对浮盈较少的大盘蓝筹股则选择继续持有。这种策略或与明年打新股需要稳定的市值有关，对于新股这种稳赚不赔的投资，保险机构的兴趣会很大。

　　而保险公司的投资策略会一般不会对外公开，不过，有消息称，主流保险机构的初步判断是：在经济形势无显著变坏、市场利率持续下行不变的前提下，明年大盘存在创新高的可能性。而高盛此前也预计A股明年有10%的上涨。