股市投资千万不要被“投行秀”忽悠

　　还有17个交易日，A股2015年的交易将收官。2016年A股将呈现怎样的走势？对于这一判断，国内外投行的观点不尽相同，有看多的，自然就有看衰的。那么，我们该如何看待这些投行做出的判断呢？

　　我们不妨先来看看其中两家券商的观点。招商策略团队认为，“资产荒”是中国经济转型阶段必然的代价，是一个长期存在的问题，会潜移默化地改变市场运行的规律，使市场出现前所未有的一种交易型的牛市格局。2016年市场合理估值中枢在3400点附近，但是市场整体会呈现围绕合理估值中枢进行宽幅震荡的走势，主体区间在3000点-4000点之间。

　　12月7日，瑞银证券中国首席策略分析师高挺对明年A股的大体走势做出判断。他认为，预计2016年A股上市公司利润增速将从今年的4%降至-1%；由于需求减弱和通缩压力，企业收入承压。明年沪深300目标点位是3700点，对应2016年13.5倍市盈率，偏中性。

　　对于券商做出的这些预测，笔者觉得没必要做出过多的评价。因为对市场做出不同的判断，这原本就是件正常的事情。站在不同的角度，自然会有不同的观点，正所谓“一千个人眼中有一千个哈姆雷特”。但是，做出这样判断的前提是理由必须充分。毕竟，作为专业的机构，对市场必然是颇有研究的，这是一门必修的功课。

　　至于普通的投资者，对于市场的研究就没那么全面了。也正因为如此，普通投资者对于券商的研究报告和观点一般来说都是很看重的，希望能对自己的投资有帮助。

　　也正因为如此，券商在发表观点的时候，就要做到客观、公正，决不能夸夸其谈，大肆鼓吹，同时也不能总是对市场抱有悲观情绪，认为任何消息都是利空。在笔者看来，过分的鼓吹和过分的悲观，都是不负责任的表现，会影响到投资者的情绪，甚至会误导投资者。

　　A股市场依然处于“新兴+转轨”，特别是近几年经济降速转型、流动性宽松的背景下，A股市场的博弈特征更强。那么，市场在2016年将会如何走？对此，笔者不敢妄下结论。但可以肯定的是，明年市场依然不缺乏投资热点。

　　2016年是“十三五”开局之年。“十三五”规划勾勒出了中国发展的新蓝图，创新、转型为新蓝图的发展增添了新动力。

　　我们看到，“中国制造2025”明确以“智造”为关键核心，服务于智慧工厂的机器人和系统集成等领域最为受益；新能源汽车正迎头而上，有望引领打造产业新体系；以智能手机为代表的硬件设备向互联网金融、互联网医疗等内容服务转型，未来向后端延伸，服务于数据资源的云计算、大数据将迎来爆发拐点，内容端从文字、图片、语音向视频时代过渡，也将带动智能视频产业链大发展；收入水平、人口结构、技术升级、政策红利四大驱动力推动消费服务业爆发，体育娱乐、医疗健康等有望迎来高增长。

　　可以期待的是，对于明年的A股市场，我们没必要过于悲观。但是，我们也要提醒投资者，如果过分对市场抱以乐观态度，同样不可取。对于市场，我们一定要保持理性。