美联储加息倒计时 A股资金外流压力较小

　　本报讯 由于上周末最新公布的非农就业数据表现强劲，美联储在本月15-16日会议后扣动加息“扳机”的可能性大增，这也势必将成为最近半个月内引发投资者关注的焦点。按照目前华尔街一线观察人士的观点，美联储加息基本“板上钉钉”。由于美联储会议之前不会再有重磅经济数据对此形成新的阻力，而且如果美联储再不加息，将严重影响其政策公信力，因此投资者有必要对这时隔多年的货币紧缩行动保持高度关注。

　　美国就业数据好于预期 本月中旬加息箭在弦上

　　上周末，美国劳工部数据显示美国11月非农就业人口增长21.1万人，好于预期（20.0万人）。美国11月失业率则为5.0%，符合预期。同时公布的数据还显示，美国11月劳动力参与率有所提升，为62.5%，预期和前值均为62.4%。

　　公开信息显示，此项美国非农就业报告是12月15-16日美联储会议之前最后一份重要报告。市场普遍预计，美联储将在12月会议上加息，而非农就业数据将是美联储决策的一个重要参考依据。

　　数据公布前夕，德意志银行G-10货币策略负责人Alan Ruskin称，绝大多数人认为美联储收紧货币政策已是板上钉钉，除非就业数据极其疲弱。他表示，如果届时公布的美国非农数据显示新增就业人数超过20万，将不仅意味着美联储12月会加息，还预示2016年美国将继续加息。

　　美联储主席耶伦周四(12月3日)在国会发表证词时则重申，10月以来的经济数据符合美联储就业市场改善的预期，12月加息是现实可能的选项。在提前准备好的证词中，耶伦还表示，劳动力市场已接近央行的充分就业目标，拖累通胀的因素也将在明年消退。分析认为，这暗示美联储将很快启动首次加息。最新的就业数据，很大程度上更意味着美联储年内加息的最后障碍已经被扫除。

　　金融形势迎来变局 汇率走向值得关注

　　2008年金融海啸之后，美联储一路量化宽松，对于加息，投资人只有很多年以前的模糊记忆。正是因为这种久违的加息预期，此次美联储行动与否，对于全球金融市场无疑都意味着一个新的开端。

　　分析人士认为，美联储一旦采取行动，汇率市场是最先被触动敏感神经的领域。对于未来，金融市场会产生两种展望：一是美联储已经开启新的一轮加息周期，强势美元将继续发威；另一种看法是，美联储只是“加一次试试”，很难断言加息周期已经开启。

　　基金经理普遍认为，美联储加息之后可能对新兴市场造成资金分流压力，但A股相对而言以内部资金为主，外流压力较小。值得加以关注的是汇率领域，随着美联储加息，一些经济基本面不稳固的新兴经济体存在较大的货币贬值压力，如果汇率出现异常波动，会产生连带作用，对周边市场的投资信心造成影响。因此，对于A股来说，美联储加息的影响相对而言是比较间接的，短期内难以对市场造成过大的冲击。