基金布局沪港深标的受限 A股仍是主阵地

　　沪港通启动后，内地投资者参与香港股票市场的渠道得以拓宽，深港通也有望启动。在此背景下，多家基金公司申请发行了沪港深主题基金。不过，目前沪港深基金投资于H股市场的比例仍较低，短期来看，A股仍然是沪港深基金的主战场。

　　数据显示，目前共有7只沪港深主题基金，包括景顺长城沪港深精选、博时沪港深优质企业、富国沪港深价值精选、富国天源(100016,基金吧)沪港深、安信新常态沪港深精选、创金合信沪港深研究精选、宝盈医疗健康沪港深。此外，还有3只沪港通主题基金正在发行，分别为大摩沪港深新价值、前海开源沪港深蓝筹，以及南方沪港深价值主题。

　　“按照监管要求，基金公司发行的混合型基金如果将沪港通H股标的纳入投资范围，必须在基金名称中提示‘沪港深’字样。目前深港通尚未开通，沪港深主题基金只能投资A股以及沪港通中的200多只H股标的。未来即使深港通启动，基金也必须在召开持有人大会、修改合同之后，才可以参与深港通中H股标的投资。”一家基金公司的沪港深主题基金经理对中国基金报记者说。

　　资料显示，上述7只沪港深基金对于H股的投资比例普遍较低。记者统计了三季报中景顺长城沪港深精选、博时沪港深优质企业、富国沪港深价值精选三只基金的投资比例，其投资于香港交易所权益类资产金额占基金总资产比例分别为23.8%、34.75%和34.04%，投资于沪深交易所权益类资产金额占比分别为60.72%、58.44%、12.91%。除了富国沪深港价值精选之外，其余两只基金投资于A股的比例远高于港股通H股标的。

　　其余几只沪港深主题基金中，安信、创金合信、宝盈旗下产品均成立于今年8月之后，三季度尚处于建仓期，未披露持股信息。富国天源沪港深是由富国天源平衡(100016,基金吧)基金变更而来，也未披露持股信息。

　　一位正在发行的沪港深主题基金拟任基金经理告诉记者：“目前拟定的建仓策略以A股投资为主，对于H股仅在出现较为确定的阶段性机会时会小幅参与。对于香港市场相对A股的稀缺标的，也会进行阶段性投资。”

　　业内人士分析，H股受A股市场拖累，六、七月份出现明显下跌，尽管短期来看其估值相对较低，存在一定价差优势，但香港股票市场参与者以机构为主，投资上极为理性，港股通中的H股标的多为大盘蓝筹股，上行空间有限。相比之下，A股市场标的风格多变，赚钱效应更为明显。在未出现大的事件改变现状的背景下，A股仍是沪港深基金投资的主要阵地。

　　景顺长城沪港深精选基金在三季报中表示，A股市场短期信心不稳，波动较大，投资将以产业增长确定性高、经营相对稳定的公司为主。港股市场估值较A股便宜，与成熟市场亦有10%的折价，估值具有优势，投资策略选择以A股有别的独特性高、全球布局的优秀公司。