城头新插大王旗 保本基金“替”分级

　　中国经济网北京12月7日讯 （记者 张桔 李乔宇）2015年的基金热或许可以用三段式来总结：上半年分级基金独领风骚；年中时股基集体变身混基引发更名热；而年底保本基金则突然走红，这一年充满了喧嚣。

　　中国经济网记者统计的不完全数据显示，自今年的9月份以来，市场上首募规模最高的基金均是保本基金，这四只基金分别是建信安心保本二号、国投瑞银境煊保本、南方顺达保本以及长城久祥，同时多只保本基金提前结束了募集，甚至启动了比例配售。

　　经历过千股跌停的洗礼，保本基金的岁末走红某种程度上或许反映了投资者对2016年的慎重态度，但面对未知的明天，押注保本基金这步棋下对了吗？

　　保本基金借势“上位”

　　上周市场呈现小幅走高的态势，但周五的一根阴十字星又让大盘后市陡增变数，从K线图上看，在120日均线的压制下，或许上证指数要突破120日均线的实质性压制也要颇费一番周折，权益类基金的前路愈加显得扑朔迷离起来。

　　与之形成鲜明对比的是，在固收基金的领域，保本基金的风头逐渐盖过了债券类基金。以下的一组数字证明了保本基金日趋后来居上：今年10月，新设基金仅17只，共募集180.38亿元，继续大幅缩水。权益类基金数量较上月减少，共设立6只，首募金额总量大幅下滑，共募得34.25亿元，占比降至18.99%。其中，混合型基金设立数量仅有4只，共募集25.68亿元。10月没有新成立的指数型基金。主动股票型基金新设2只，共募集8.57亿元。而固定收益类基金数量规模均有大幅上升，共设立11只，募得146.13亿元，占比提升至81.01%。其中，货币类基金3只，债券型和保本型各4只，分别募得6.56亿元、12.74亿元、126.83亿元，保本型基金排在第一位。

　　一份稍早前的统计同时显示，截至今年的11月23日，市场上面总共有了81只保本型基金，总规模约为1095亿元，其中今年以来成立的保本基金共有35只，募集规模达到595.21亿元。今年以来保本基金募集规模在创下历史新高的同时，已经超越保本基金过去10年发展的规模总和。

　　而刚刚过去的11月份，保本基金同样成为了市场上的赢家。11月11日华安基金公告称，从2日发行的旗下新保本基金当日提前结束募集，这也就意味着其在10天时间内就完成了50亿的募集目标。该月稍后一点的时间，南方旗下一只保本基金更是仅用2天时间就完成了25亿的募集目标，同时启动了比例配售。

　　此外，中国经济网记者查阅到的最新数据显示，12月的首周，市场上仍然有中海、诺安的两只保本基金发售，从本周开始，博时旗下的境源保本也将加入到发行的队伍之中，保本之争岁末掀起了一轮新的高潮。

　　潮涌背后的隐情

　　细究各家基金公司青睐保本的原因，首当其冲的一点自然是保本基金今年迄今有着不俗的收益。

　　来自银河证券基金研究中心统计表明，截至12月3日，保本基金今年以来的收益率达到了18.53%，相比之下，长期标准类债券（A类）的收益率为9.13%，而长期标准类债券（B/C类）的收益率为8.20%，固收类的内部较力中保本型基金完胜。

　　具体到单只保本型基金的排名来看，同一时间段，目前排在首位的是华安保本混合，其今年以来已经取得了40.20%的收益率，排在第二位的长城久利保本则取得了37.93%的收益率，排在季军的基金则收益在30%以内。不过，保本基金中首尾的差距还是十分明显的，记者注意到最后一位的金元安顺保本二期只有3.71%。如果年终时状元保本基金的年化收益成功突破4成，这很有可能将写下内地基金历史上新的一页。那么，其背后的深层次原因何在呢？

　　对此，国元证券的一份分析报告指出，对于保本基金初始认购的投资者，在契约设定的保本期之后本金不受损失。而在投资方向上来说，保本基金类似于二级债基，但二级债基不能参与打新，保本基金作为混合型基金,具有网下配售新股的资格。

　　此外，北京某基金分析师也指出，当前保本基金有着较为不错的投资机会。一方面，在央行连续降准降息的背景下，未来债券市场有望持续慢牛行情，有利于保本基金进行债券的投资。另一方面，经过前期的市场调整之后，权益类市场也迎来了建仓良机，保本基金可以分享股市红利。

　　如何选择保本基金？

　　实际上，保本基金的购买方式和普通的公募基金类似，投资者可以通过银行、券商、基金公司官网、第三方的基金销售网站上购买，不同渠道收取的费率也是不一样的，其中诸如基金公司自己的官网上购买费率有4～6折优惠。

　　前述基金分析师提醒投资者，保本基金虽然是“保本”，但是不同保本基金的业绩相差很大，建议关注那些运作时间久、中长期业绩靠前的保本基金。而且保本基金是有条件的保本但不保盈利，确切地说是风险适中、收益适中的产品，适合长期配置，追求短线操作和高收益的投资者不宜参与。

　　上海某基金公司人士指出， 投资保本基金要注意以下几点， 首先要特别关注从业时间较长基金经理管理的保本基金，部分保本基金的基金经理经常变更，对业绩会造成一定影响，而有些基金经理长期管理保本基金，过往业绩也亮点多多，这样的基金经理管理的产品相对靠谱。其次，当前特别要关注保本基金打新的积极性，同等情况下，重点关注打新能力较强的打新基金。最后，要特别注意赎回费率高低，同等情况下尽量选择赎回费率较低的产品，因为保本基金在赎回费设置上差异较大，投资者在购买前要看仔细，赎回费率高的基金要慎入。

　　综上所述，保本基金热潮已起，但对于日趋股票化操作短炒基金的投资者来说，耐心或许是投资保本基金首先要考虑的第一要素，在如今浮躁纷乱的年代，面对着最多可能三年的保本周期，您会耐心持有到最后吗？