谨防玉米淀粉高位回调风险

　　最近一段时间，玉米淀粉期货表现强劲。期现倒挂促使玉米淀粉期货1605合约自10月22日的1908元/吨一路上涨至2211元/吨，涨幅接近16%。就目前来看，虽然雨雪天气或增加玉米淀粉加工企业采购原料的难度，但玉米淀粉库存不断增加，这将使玉米淀粉价格滞涨。

　　玉米收储进展顺利

　　截至11月底，我国今年玉米临时收储累计完成2348.44万吨，其中黑龙江1533万吨，吉林471.8万吨，辽宁27.6万吨，内蒙古316万吨。收储支撑东北地区玉米价格，自然也支撑玉米淀粉价格。

　　不过，由于东北地区玉米价格上涨较快，已经达到了临储价格，临储部门计划放缓收购节奏，收缩各收购点数量，严控收购标准。

　　临储玉米收购放慢，将使玉米淀粉价格面临一定调整压力。

　　加工企业小幅亏损

　　由于我国玉米价格一直处于高位，而玉米淀粉需求不振，玉米淀粉加工企业效益低下，直至目前仍普遍亏损。辽宁、山东地区玉米淀粉加工企业亏损125—220元/吨，河南、河北地区亏损20—40元/吨。企业加工利润不佳，对玉米淀粉有较强挺价意愿，但出货缓慢，部分企业逐渐选择顺价销售。

　　玉米淀粉库存明显增加

　　由于国内玉米淀粉价格过高，需求一直不旺，并且，山东、河北、河南等地区降雪使玉米淀粉外运受阻，玉米淀粉库存大幅增加。截至11月底，我国大型玉米淀粉加工企业玉米淀粉库存约在14900吨，较一周前增加104%;国内主要玉米淀粉加工企业的开工率由8月的46%升高到11月底的77%。可见，去库存仍是玉米淀粉加工企业的首要任务。

　　综上所述，由于国内玉米淀粉库存有所增加，之前供应偏紧格局得到改善。并且，国内玉米淀粉消费一直低迷，在玉米供应充裕的大背景下，未来一段时间玉米淀粉价格或将迎来高位调整。

　　(作者单位：神凯投资)