健康体检行业面临洗牌，新的龙头有望诞生。
今年7月，健康体检行业龙头美年大健康借壳江苏三友（002044，SZ）上市。仅两个月后，江苏三友宣布拟收购国内体检行业排名第三的慈铭体检72.22%股权。
11月30日，江苏三友发布公告称，公司董事会同意公司参与向爱康健康医疗集团股份有限公司（以下简称爱康国宾）提交无约束力的私有化交易要约，并授权公司就本次参与提交初步报价之事项，办理与签署相关的一切具体事宜，拟参与体检业排名第二的爱康国宾的私有化交易。
不过，江苏三友此举遭到爱康国宾董事长张黎刚的反对，张黎刚发布公开信表示，“我获悉包括江苏三友（美年大健康）在内的财团意图向爱康发出收购要约，与我本人和方源资本提起的私有化提案进行竞争，我的股票不会出售给第三方。”
江苏三友：通过买方团参与交易
公开资料显示，爱康国宾于2014年在美国纳斯达克上市，截至2015年3月31日的2014财年实现收入约2.91亿美元，净利润（Non-GAAP）约3630万美元，完成体检人数约355万人次。今年上半年的总收入12.87亿元，净利润（Non-GAAP）约390万美元，完成体检人数约152.6万人次。
今年8月31日，爱康国宾已经收到张黎刚及相关私募股权基金提交的无约束力的私有化初步要约，爱康国宾董事会于2015年9月10日宣布成立特别委员会，2015年11月10日聘任了相关的财务顾问及法律顾问。
此前，美年大健康已经完成了对江苏三友的借壳。如果此次收购爱康国宾成功，那么江苏三友也由此有望对国内前三大体检公司全部进行收购或者参股。
公告称，鉴于爱康国宾董事会之特别委员会已具备评估私有化交易方案的各项条件，江苏三友拟参与由深圳市平安德成投资有限公司、太平国发（苏州）资本管理有限公司、华泰瑞联基金管理有限公司、北京红杉坤德投资管理中心（有限合伙）和凯辉私募股权投资基金等公司组建买方团，由买方团向爱康国宾董事会及其特别委员会提交无约束力的私有化交易初步要约。
江苏三友称，买方财团提交的初步要约拟购买的标的为爱康国宾全部发行在外的A类普通股和C类普通股。爱康国宾每份美国存托股份（ADR）代表0.5股A类股份。
此外，江苏三友还表示，买方团拟提交的初步要约私有化交易价格为每份美国存托股份22美元或每股普通股44美元。该购买价格相较于张黎刚及相关私募股权基金提交的无约束力的私有化初步要约所提议的每份美国存托股份17.8美元的报价溢价约23.6%。
值得注意的是，此次参与爱康国宾私有化，也为未来江苏三友是否整合爱康国宾埋下了伏笔，成为市场关注的焦点。
对此，海通证券研报指出，根据此前江苏三友重组报告、爱康国宾年报、慈铭体检官网，2014年国内前三大体检公司美年大健康、爱康国宾、慈铭体检的体检人次分别为528、360、200万人次。经过此次收购，江苏三友将拥有美年和慈铭两大体检机构，这无疑形成了国内体检行业单级独大格局。该报告指出，能否有效整合品牌与团队是收购关键点。美年大健康与慈铭体检均为国内体检行业前三的公司，收购后公司内部的管理体系、销售系统均需理顺。
爱康国宾：有能力保持独立发展
江苏三友的计划遭到张黎刚的公开反击。
张黎刚在公开信中指出，私有化是为了把爱康带入未来、建立起一个更大的平台，从而为爱康的客户提供更有价值的服务，是出于战略性的规划，是顺应境内外资本市场的大势。过去的几个月中，私有化的进程一直在正常进行中。
此外，张黎刚表示，想向大家明确的是，其和方源资本完成私有化的决心不会有任何变化，不会将自己拥有或控制的股票出售给任何第三方，“作为爱康的创始人，我将与爱康共命运、共进退，我本人不会支持任何其他竞争性交易。”
张黎刚在公开信中进一步指出，该财团明知该收购得不到张本人以及爱康管理团队的支持，却准备在爱康私有化进程的关键时刻发出竞争要约，相信这无疑是敌意的，也是恶意的。目前，爱康与美年大健康的竞争日趋激烈，这个收购要约可能对爱康的员工、客户和合作伙伴造成心理干扰并获得不当的竞争优势，“相信大家能很清楚地看到这一企图，自己和爱康团队会全力保护爱康不受到侵害。爱康欢迎竞争，但反对恶意竞争，反对一切试图影响爱康发展、扰乱市场秩序的不正当竞争。爱康有能力保持独立发展，而爱康的独立发展对市场的良性竞争、客户利益的保护绝对有百利而无一弊。”
对于张黎刚的公开反对，美年大健康产业集团董事长俞熔公开表示，“中国的健康体检行业经过10余年的快速发展，已经进入到一个历史性的突破时刻，同为行业的佼佼者，我们期待美年大健康和爱康国宾的强强联手。”
此外，《每日经济新闻》记者拿到的俞熔公开信显示，第一，要约本身符合中美两国法律法规的规定，公开透明，完全不存在“恶意”收购一说，我们看到不少投资者在论坛中发声：‘高价私有化’是‘恶意’，低价难道是对投资者和股东的‘善意’？第二，此次要约的发出是在我们多次善意沟通没有回应的选择，而且事先也知会了爱康的管理层和部分股东，所有愿望和设想都在阳光下，只有坦荡，没有企图；第三：我们自始至终尊重爱康的股东，管理层和所有同仁。之所以作出要约的决定，是为了保有并创造一个健康产业伟大整合的机会（也是市场上绝大多数机构、客户、合作伙伴以及我们双方股东和投资者的期待），希望中国的健康体检产业不要因自相损耗和个人好恶而耽误了整体飞跃的进程。
收购爱康国宾是否成功目前还不得而知，但是双方的争夺早已开始。医疗行业分析师王明瑞对《每日经济新闻》记者说，双方争夺的焦点是慈铭体检，其实爱康国宾也在和慈铭谈（收购），如果美年不拿下慈铭，也一定会被爱康国宾拿去，所以收下慈铭，是双方竞争中具有分水岭意义的一战，“慈铭作为国内第一家健康体检机构，无论是市场基础还是品牌效应都具有明显优势，对于其他两强来说都是相当优势的资源，拿到了就可以加速成长，与另一家明显拉开距离，所以双方的争夺会愈演愈烈。”
公开数据显示，现阶段我国健康管理（体检）机构已超出6000家，市场保守估计突破百亿元规模。而这一数据距离中国健康体检市场的真正潜力仍然遥远，2014年健康体检市场总量逾4亿人次，保守估计整体市场规模在800亿上下，但由于中国医疗体制等历史原因，大部分市场份额仍集中于公立医院，未来健康体检连锁机构的市场想象空间还很大。
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