中信证券场外互换虚增1.06万亿

　　屋漏偏逢连阴雨，近来风波不断的中信证券昨天又遇到事儿了。中国证券业协会（简称“中证协”）昨天公布的关于2015年第2期场外证券业务开展情况报告显示，中信证券场外互换业务规模虚增1.06万亿。中证协表示，相关问题正在调查和核实，若发现违规情况将视情节采取自律管理措施。中信证券方面随后紧急回应表示，由于公司系统升级才造成个别信息报送上出现错误。　　

　　>>事件

　　中信证券虚增数据被点名

　　在多位高管被调查、董事长退休之后，中证协昨天公布的一则报告再度把中信证券推向了风口浪尖，这次是戴上了虚增数据的帽子。

　　中证协公布的2015年第2期场外证券业务开展情况报告显示，10月，协会发现中信证券自2015年4月至9月报送的场外衍生品月报数据出现重大误差，造成其间该司各月互换业务新增规模及终止规模同时虚增(累计虚增额达10633.63亿元)，但未对每月存量规模造成影响。

　　中证协表示，该误差影响范围包括2015年4月至9月各期《证券公司场外业务数据统计报表》中互换业务月度新增、终止及年度累计规模，相关数据已在本期报告中予以修正。

　　据了解，中证协正在进一步调查核实，如发现违规情况将视情节相应采取自律管理措施。

　　>>分析

　　误差所致？掩盖资金去向？

　　“理论上分析，报送数据的时候，确实可能出现把存量和各月增量数据一并相加的局面，造成增量数据过多的情况，导致出现误差。”对于中信证券此次曝出的虚增事件，有市场分析如此认为。

　　但也有质疑声音表示，公司虚增的目的实际是为掩盖资金的真实去向。

　　尤其值得注意的是，根据中证协披露的信息，中信证券虚增互换业务规模的时间为今年4月至9月，正好赶上股市大跌的关键时点，这也是让市场浮想联翩的根源，而中信证券的多位高管在此期间被带走调查。

　　>>回应

　　系统升级造成报送信息错误

　　针对此次因虚增场外互换业务规模而遭到协会点名，以及有人质疑公司虚增的目的不纯等诸多疑问，中信证券25日午间发声明为自己喊冤。中信证券表示，造成此次互换业务的虚增，主要由于公司系统升级造成了对外报送个别信息的错误，具体涉及互换业务2015年4月-9月新增规模和终止规模的数据错误，但存量规模数据是正确的。

　　中信证券进一步表示，公司在发现相关问题后，已于11月初进行了数据更正。当前公司互换业务的规模不超过人民币400亿元。

　　>>影响

　　中信证券股价下跌0.99%

　　二级市场方面，受“券商自营股票交易限制将取消，允许券商持有自营股票交易净空头头寸”这一消息的刺激，本周二周三券商板块表现比较强劲，屡屡在大盘陷入危难之际救驾，并由此成为推动股指午后走高的关键力量。

　　昨天也不例外，盘面信息显示，昨天券商股几乎全线上涨，仅有申万宏源、国信证券、方正证券和中信证券下跌。其中，受负面消息困扰的中信证券处领跌位置，截至尾市收盘，当日下跌0.99%，股价报收20.09元。

　　>>延展

　　大跌期间互换业务风生水起

　　伴随着中信证券场外互换业务规模虚增1.06万亿问题的出现，何为互换业务也成为市场关注的焦点。

　　所谓互换业务是指客户与证券公司根据协议约定，在未来某一期限内针对特定股票的收益变现与固定利率进行现金交换，是一种权益衍生工具交易形式，包括固定利率和股票收益互换、股票收益和固定利率互换、股票收益和股票收益互换三种类型。

　　据知情人士介绍，受融资融券额度上限影响，再加上股市大跌期间管理层对于场外配资清理等事件的发生，券商的股票收益互换业务实际上在股灾过后再度风生水起。由于其较高的杠杆效应，股票收益互换业务成为机构客户的一个重要融资模式。但目前也只有中信证券、招商证券、银河证券、光大证券等部分券商才有从事此项业务的资格。