震荡行情中寻找新兴产业机会

　　IPO的重启，宣告市场重新步入正常状态，有利于恢复部分绝对收益投资者的信心。不过，IPO正式重启后，由于2015年仍适用打新老规则，打新预缴款将会分流场内资金。而美联储加息预期上升，将会部分压缩国内进一步降息的空间，同时对人民币汇率产生部分压力。

　　市场从9月中旬以来，经历了较为明显的上涨，其中，创业板指数从9月中旬的最低点反弹至今，涨幅超过50%，部分个股股价从最低点反弹以来已经翻倍。市场在获利筹码极为丰厚的状态下，预计后续市场继续快速上升的动力不足。另一方面，由于央行持续的降准降息之后，全社会都面临较为严重的资产荒，股市在大类资产中配置价值有所提升，预计市场下行空间也相对较小。因此，后市维持震荡的概率较大。

　　震荡行情中，新兴产业仍是最有可能孕育出投资机会的方向。随着中国存量财富不断增加，人民收入水平不断提高，新一代年轻人产生新的消费习惯。随着消费习惯的转变和升级，未来在新兴的大消费领域将孕育出很大的机会，知识产权（IP）、体育、教育、新一代电商等领域将会孕育出新的优秀企业，中国的经济结构转型有望逐步实现，而投资人也将分享到这些企业发展带来的投资收益。

　　（作者系农银汇理行业混合基金经理）