项目浮盈可观场内定增公募溢价

　　中国基金报记者 王瑞

　　随着股市的回暖，定增市场也随之热闹起来。公募频繁出手定增项目，前期市场低点拿到的项目出现可观浮盈。场内交易的定增公募九泰锐智和国投瑞银瑞盈出现不同程度的溢价。

　　截至上周五收盘，九泰锐智的净值为1.024，二级市场价格为1.033，溢价0.88%；国投瑞银瑞盈净值为0.867，二级市场价格为0.914，溢价5.4%。

　　其中，九泰锐智进入11月份以来，二级市场价格开始迅速拉升，一个月的时间二级市场价格上涨幅度达到15%。

　　据了解，九泰锐智自今年8月14日成立以来，已经完成投资赣锋锂业(002460,股吧)、安控科技(300370,股吧)和天赐材料(002709,股吧)三个定增项目。三个项目的平均浮盈达到了75%。

　　国投瑞盈二级市场价格自8月末开始大举反弹，幅度高达50%，并于11月中旬以来出现了较大幅度的溢价。

　　与上述两只定增公募不同的是，同样可在场内交易的国投瑞银瑞利近期的表现是折价。究其原因，相关人士表示，国投瑞银瑞利的封闭期为18个月，剩余期限较短。同时，这是一只定增主题基金，部分仓位参与定增项目，还有一部分仓位留给了和定增主题相关的二级市场股票。

　　业内人士认为，定增市场的回暖，可以重点关注场内交易的定增公募的投资机会。

　　九泰锐智基金经理刘开运告诉记者，9月份以来，九泰锐智在股市较低的点位投了三个定增项目。随着股票市场的回暖，信心逐步恢复，加之投资者对定增公募估值方法有更进一步的了解，二级市场出现溢价。

　　刘开运表示，由于定增流通受限，定增公募使用摊余成本法计算净值，这是一种较为保守的估值方法。如果按照市值法，几个定增项目的浮盈对基金净值的贡献已经达到20%以上，但实际上这些浮盈并未在净值上有充分的表现。未来倘若市场不出现系统性风险，项目带来的浮盈会在基金的净值和价格逐步体现出来。刘开运表示，目前基金的仓位仍然很低，目前仍然是不错的投资时点，接下来还有几个定增项目会陆续公告。

　　另有业内人士表示，场内定增公募短期内净值涨幅会很慢，目前的净值仍是较低点位，投资者可关注二级市场的投资机会。因为场内定增公募使用的是摊余成本法计算，建议投资者持有时间更长一些，分享定增项目带来的收益。