多空布局次月合约 期指交割料平稳

　　11月17日，三大期指同步演绎了“过山车”行情，收出了抢眼的上影线。截至收盘，三大期指主力合约全部收绿盘，其中IF1511合约跌0.74%，报3699.2点；IH1511跌0.42%，报2418点；IC1511合约跌0.99%，报7547.6点。分析人士指出，本周五为期指当月合约交割日，由于目前 期指持仓量小，交割日市场料平稳。

　　中证500 或强者恒强

　　昨日，三大期指主力合约贴水幅度再次扩大，IF1511合约贴水59.19点；IC1511合约贴水102.78点；IH1511合约贴水35.26点。

　　银建期货期指分析师张皓表示，昨日市场冲高后回落，三大期指主力合约全线收阴，并且跌幅均大于现货指数，期现贴水再次扩大。虽然现货指数成交量有所增加，但是作为权重股代表的上证50与沪深300 指数收出长上影线，说明权重股上方抛盘依然较重。

　　分析人士还指出，当前市场远月合约低于近月合约，呈现反向市场状态，说明主力资金对于后市持续上涨的信心依然不足。因此，在主力资金缺乏入场动力的情况下，市场将会更加青睐较少资金就能推动其上涨的中小盘股，预计后市三大期指走势可能出现分化，中证500期指走势将强于其他期指合约。

　　国投中谷期货期指分析师吴鹏表示，从成交量来看，昨日小盘股放量明显，是市场中的热点。未来市场震荡反弹趋势将继续，小盘股是人心所向。

　　吴鹏解释说，10月以来共29个交易日中，中证500指数的成交量有21天超过了60日均量线，而沪深300和上证50指数分别只有9天和5天。同为小盘股指数的 中小板 指数和 创业板 指数更是达到甚至超过了历史最大成交量。“天量之后有天价，就是指成交量反映资金炒作的热点，资金的炒作会带来价格上涨。”

　　交割日难起波澜

　　值得注意的是，本周五为本月期指交割日，目前三大期指合约近月合约持仓量开始下降，次月合约持仓量有所增加，多空双方正在逐步进行换月操作。

　　“随着交割日的临近，期现价差将会逐渐缩小，现货指数回调压力将会有所增加，预计近期市场将保持蓄势整理的态势，等待上攻机会。”张皓认为。

　　吴鹏表示，期指11月份合约交割日临近，但由于目前持仓量和成交量已经大幅下降，不太可能使市场出现大幅波动。“比较三大期指的日均总持仓量，沪深300、中证500和上证50期指11月的日均总持仓量分别只有5-6月份日均总持仓量的23%、42%和28%。成交量减少更剧烈，沪深300、中证500、上证50期指当月合约11月的日均成交量是5-6月份日均成交量的1%、4%和2%。由于目前 股指期货持仓量小、交易不活跃，交割日难起波澜。”

　　市场情绪方面，从板块来看，热点板块强势不改，说明资金对后市信心充足。“此次反弹中领涨大盘股的是券商板块，小盘股中的热点要看充电桩和新能源汽车概念板块。近日大盘震荡时，以上的热点板块均保持强势，没有抛售迹象，预示着大盘震荡反弹的强势可以持续。”吴鹏认为。