反弹修复行情可延续 券商股仍是不二选择

　　对于本轮行情的认识，笔者看来，市场仍处于对5178点至2850点这一轮暴跌的反弹之中。上周在金融权重股的强势带领下下，股指突破了3500点这一重要阻力，打开了继续向上反弹的空间，中期有望延续反弹趋势创出新高。

　　不过，金融权重股暴涨后已进行数日调整，尤其经历周五上午快速杀跌后已触及短期重要支撑，有开展新一轮上行的可能。市场暂未形成对新的大型热点的一致预期，券商股仍是不二选择。加之3500点以上是前期暴跌套牢盘筹码集中区域，当且仅当券商股发力才能带动大盘上行，否则将迎来日线级别调整。

　　综上所述，笔者建议短期内对券商股等本周调整的品种进行加仓，维持中等偏上的仓位比例，攻守兼备。

　　从时间上看，本周是本轮反弹的第六周，时间上已达到市场预期，符合周线反弹的量级。从空间上看，截至本周，市场共反弹近800点，也达到反弹空间上的预期。

　　保守观点认为，本轮反弹已实现了2850点以来市场的普遍预期，上方有前期反弹的高点4024点作为最高量度，因此存在随时结束的可能。但笔者看来，3500点这一重要阻力位的突破为大盘重新打开了上行空间，因此本轮反弹时间上极可能达到月线反弹量级，存续至八周以上。

　　资金面上，国内市场资金充裕，但普遍选择观望。恰逢年底基金业排名，且近期蓝筹已跌至估值合理区间并显示出明显的上行趋势，笔者认为，短期内场外资金将积极入场，为市场继续上行提供动力。

　　从宏观面看，经济数据虽不理想，但仍在预期之内甚至好于预期。结合近期发布的“十三五”规划及领导人公开场合表达的经济增长预期，笔者认为，在国企改革、政策托底、货币宽松、产业结构全面升级因素的共同作用下，一年内经济存在较大可能性企稳，有利于中长期布局

　　值得一提的是，短期内市场可见的负面预期主要来自于外围，首当其冲的是美元加息时间窗将于年底打开。在全球配置盛行的今天，如若美元加息短期势必对包括中国在内的新兴市场产生冲击；人民币纳入(SDR)预期久久未能兑现，负面消息将打消市场热情；大宗商品持续疲弱，显示出全球经济放缓，在这种大环境下中国经济增速面临极大压力。

　　因此，操作上，笔者建议，以逢低加仓短线做多为主，品种可关注券商股。本周板块轮动明显，金融权重股借势调整。经历周五的快速杀跌，券商股已调整到位，存在延续上行趋势的可能。一旦券商股确立涨势，市场将重回上升趋势，持股待涨即可。

　　市场反弹进入相对高位，短线风险加剧，中线机会与风险并存，长期仍坚定看多。近期市场宽幅震荡反映出多空分歧将加剧，应做好仓位控制，避免满仓做多和空仓踏空两种情况。长期来看，中国经济向好预期仍大于持续疲弱的可能，因此长期以看多为主。