结束上周的大跌之后，本周市场陷入震荡调整之中。对于当前行情，基金认为短期来看市场将反复筑底，8月市场可能在3000至4000点震荡。但长期来看，A股仍身处黄金坑之中。

　　本报记者 刘庆华

　　短期市场继续筑底

　　本周A股市场继续横盘震荡，周二在国防军工、计算机、通信等板块的带领下，创业板指大涨6%以上，沪指也大幅上场3.69%。最终沪指全周上涨2.2%，创业指上涨1.46%，中小板指涨幅为3.23%。

　　对于当前行情，上投摩根称，首先从影响市场最大的因素资金情况来看，自7月9日A股市场见底以来，场内融资余额逐步下降，场外配资也已基本清理结束，加上IPO、再融资均暂停，大小非未来6个月暂停减持，市场主动做空的动能不足。此外，国内现有的投资渠道与居民快速提升的投资意识相比，处于相对缺乏的状态，预期在市场企稳后未来大量资金仍会投资股市，因而未来场内资金规模会继续增大。资金情况不会成为制约市场的桎梏。

　　南方基金杨德龙认为，经过这一段时间去杠杆，现在融资融券余额已经从高点2.2万亿跌到1.3万亿，市场去杠杆就基本上完成了。这表明，一是市场上涨慢了，很难出现大涨;另一方面市场也不会出现暴跌，再发生股灾的可能性也不大。下半年将是震荡市，估计8月份市场将在3000点～4000点之间再次筑底，把底部夯实，把杠杆基本上该去的去掉，让筹码充分交换，然后慢慢修复，市场重新回到4500点的可能性比较大。

　　短期来看，汇添富略微谨慎，其认为，未来市场将进入缩量整理阶段，指数可能窄幅震荡。原因在于：一是证金公司需要托市，防止股市风险向银行体系等蔓延，在短期对市场有较大影响力，能够形成底部点位的一致预期;二是市场杠杆已经挤压较为充分，私募目前仓位很低，公募仓位也不高，没有大幅杀跌的动力;三是暂停IPO、再融资、大股东减持等行为，停止向市场抽血;四是因经济较差、故事股泡沫还是较大、改革政策进度低于预期等原因，市场难以形成新的热点合力，缺乏赚钱效应，投资者入市暂缓。

　　未来分化或将明显

　　长期来看，基金认为，市场将会走上慢牛之路，目前处于“黄金坑”中。

　　国寿安保基金指出，历史数据表明，大跌之后，多有反弹。目前，A股市场没有IPO带来的资金分流，没有大股东和其他产业资本减持的压力，没有恶意做空的行为，与之相反，政府和社会各界对资本市场的呵护，产业资本持续入市兑现承诺，利用资金杠杆的投资者趋向理性。A股正身处前所未有的“黄金坑”里。

　　华夏基金股票投资部总经理孙彬认为，市场由震荡转为慢牛，还需要社会资金基于风险收益比，在各类资产与权益资产之间完成再平衡后才能逐步实现，在此期间，大类消费、医疗健康、环保新能源、智能制造及国企改革主题等领域仍然具备投资价值。

　　博时基金认为，市场上有顶下有底的格局仍可能延续。基础配置方向，仍维持轻工制造、传媒、医药、基础化工和电子元器件行业。但超额收益部分可能更多的来自于近期热点，包括稳增长的管网建设、西藏建设、国企改革等。

　　汇添富认为，经过一段时间震荡之后，个股同涨同跌的异常市场会过去，未来分化将非常显著。缺乏基本面支撑的个股还有继续下跌空间，而在以下三个领域可能形成新的热点，也是8月主要投资方向：一是暂停IPO可能促使并购重组升温，拥有行业整合能力的公司可能凭借不停的外延增长快速做大做强;二是期待国企改革顶层设计出台，推动改革提速，布局改善空间巨大或者体外拥有巨量资产的国企;三是创新仍在继续，在互联网医疗、互联网金融等空间巨大的领域会有公司走出来，会有较大的成长空间，重点在于自下而上的筛选甄别。