发行底价不过5.14元/股，历史最高价也仅26.65元/股(前复权)，却有基金公司以28.73元/股认购股份。

　　7月21日，芭田股份(002170)宣告与重组收购世纪阿姆斯股权一起推出的募集配套资金工作现已完成，最终东海、华安基金[微博]胜出，获配公司股份。

　　两家基金公司愿出高价认购股份，自然是看好芭田股份的前景。

　　然而，7月20日他们青睐的这家上市公司披露半年报，宣告中期净利润同比下滑逾四成，在此之前，芭田股份已连续多年实现增长。

　　芭田股份的业绩似已见顶并向下反转，公司股票复牌之后恐怕难逃补跌，东海、华安基金就不怕被套？

　　面对《华夏时报》记者的询问，东海基金相关负责人并没有正面回答，他们仅透露这次募资是在大盘暴跌前几天进行的，“当时市场还比较狂热”。

　　发行价创历史纪录

　　7月21日，芭田股份同时披露了七份公告，透露公司已完成一项募资工作。

　　这项募资计划于去年10月发布，当时公司宣布将收购世纪阿姆斯100%的股权，收购价为1.43亿元，此工作将分两步进行。

　　第一步，芭田股份会向世纪阿姆斯原45位股东发行2357.27万股，发行价5.71元/股，交易完成之后，公司将获得世纪阿姆斯94.52%的股权。

　　第二步，芭田股份则会向包括基金公司在内的投资者另外发行不超过924.77万股，发行底价为5.14元/股，募集配套资金4753.33万元。其中，800万元用于收购世纪阿姆斯剩余5.48%的股权，其余用于补充这家公司的流动性。

　　芭田股份的第一项股份发行工作已于今年5月30日完成，这次所做的便是第二项工作。

　　公告显示，最终东海、华安基金成功获配了公司股份，其中，东海基金获配的股份数量为8.82万股，华安基金获配的股份数量则为156.63万股。

　　芭田股份原计划发行约924.77万股，然而，东海、华安基金总共只获配了165.45万股，为何两者相差如此之大？

　　原来，芭田股份这次募资共向88位投资者发出过《认购邀请书》，最后收到了10份有效《申购报价单》。当中，报价最低的是个人投资者张怀斌，报价为19.05元/股；报价最高的则是华安基金，报价为30.02元/股。

　　按照从高到低的顺序排列，华安基金必然“中标”，但他们仅愿意出资4500万元，与芭田股份计划募集的资金4753.33万元有差距。于是，东海基金也成功入选，他们的报价为28.73元/股，在报价表中排第二，他们愿意以此价格认购1000万元。

　　既然东海、华安基金的认购金额已满足了芭田股份募资的需要，本次发行价便最终锁定为28.73元/股。

　　28.73元/股的发行价是一个什么样的水平？

　　答案是，此价格是本次募资发行底价5.14元/股的5.6倍，并较芭田股份历史最高价26.65元/股高出了2.08元。

　　中期业绩逆市下滑

　　东海、华安基金如此追涨，恐为其自身惹来麻烦。

　　因再次筹划增发事宜，芭田股份已于5月26日开始停牌，这意味着他们成功避开了始于6月15日的大盘暴跌。

　　芭田股份躲过了初一，能躲得过十五吗？

　　《华夏时报》记者注意到，*ST金化(600722.SH)于今年3月开始停牌重组，7月20日复牌，当天及次日公司股票已连续无量跌停。

　　模塑科技(000700.SZ)的停牌时间比*ST金化晚了半个月，7月20日公司发布中期业绩预增公告，7月21日复牌照样“一”字跌停。

　　相较于上述两家公司，芭田股份的处境更为糟糕，7月20日他们披露的半年报，加深了外界对于补跌的担忧。

　　报告显示，今年1-6月公司实现销售收入10.91亿元，较去年同期下降3.51%；实现净利润6221.66万元，同比大跌41.32%。

　　芭田股份的这份中报为其2009年以来最差，与同行相比，他们更已成为“另类”。

　　资料显示，金正大(002470.SZ)是复合肥行业的龙头老大，7月22日公司披露了半年报，宣告上半年实现净利润6.46亿元，同比增长34.74%。

　　史丹利(002588.SZ)、新都化工(002539.SH)、司尔特(002538.SZ)也是芭田股份的竞争对手，三家公司预告的中期业绩增长范围分别为15%-35%、40%-60%、40%-70%。

　　芭田股份的业绩与同行背道而驰，7月21日《华夏时报》记者就此事致电公司询问，工作人员表示：“今年一季度我们的业绩已出现下滑，至于为何与同行差异较大，这我得问问财务总监才能回答，不过他现在已经出差了。”

　　一季度芭田股份的业绩已亮出“红灯”，两家基金公司为何还要给出如此高的报价？

　　对此，东海基金相关负责人透露：“这次募资是在大盘下跌前几天进行的，当时市场还比较狂热。不是还有比我们报得更高的么？这你可以问问他们。”无奈华安基金方面以合规性为由，不愿意接受采访。

　　东海基金方面的解释符合事实。

　　公告显示，芭田股份的这次募资于6月10日开始询价，6月15日中午报价结束；在接到《获配通知书》后，6月19日两家基金公司便迅速完成了缴款。在此期间，大盘的跌幅较为有限。

　　“募资的时候大盘还在5000点之上，谁也无法预料后来会跌那么多。现在看，28.73元/股的价格是高，但如果当时大盘继续上涨，涨到6000点，这个价格恐怕就算便宜的了。”芭田股份方面也替两家基金公司打起了圆场。

　　生米已经煮成熟饭，东海、华安基金现在或许也只能接受命运安排。

　　芭田股份方面透露，公司现在正在推进的增发，发行价有可能会比28.73元/股低，“这没有办法，我们必须考虑现在市场的环境。”