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杠杆压力逐步释放 融资连续12日净偿还

2015年07月09日 07:30    来源: 中国证券报    

  自6月19日以来,沪深两市融资余额连续下降,步入7月以来,这种融资偿还的态势并未出现改观,反而逐级增加。7月6日沪深两市的融资偿还额首次突破千亿元,7月7日融资偿还额达到1443.46亿元,刷新历史新高。分析人士指出,考虑到融资成本问题,近期市场连续大幅下挫,对于融资资金的杀伤力较大,融资出现明显退潮。不过值得注意的是,一方面,政策对于两融市场的支撑较强,风险可以得到一定程度的控制;另一方面,融券余额同样大幅下降,做空压力出现缓解。预计杠杆压力逐步释放,有助于市场震荡企稳。

  融资连续12日净偿还

  6月15日以来,股指高位震荡回落,步入下跌通道,不过彼时融资盘承接力度较强。6月15日至6月18日,融资依然呈现增长势头,其中6月17日沪深两市单日融资净买入额达到155.97万元。不过好景不长,在6月19日,融资出现退潮迹象,当日融资出现55.50亿元的融资净偿还,随后融资余额便跟随大盘步入下降通道,出现连续12个交易日的净偿还,7月6日的融资净偿还额首次突破千亿元,达到1363.01亿元。随后7月7日的融资净偿还额达到1443.46亿元,再度刷新历史新高。

  从行业板块来看,28个申万一级行业均出现融资净偿还,仅有休闲服务的融资净偿还额低于10亿元,为2.68亿元,其余轻工制造、 纺织服装 、综合、农林牧渔和和建筑材料5个行业的融资净偿还额低于20亿元,分别为10.57亿元、10.58亿元、12.17亿元、15.21亿元和16.39亿元。与之相比,金融股融资偿还力度较大, 银行 板块的融资净偿还额超过80亿元,达到87.87亿元。非银金融板块的融资净偿还额超过200亿元,达到238.34亿元。

  个股来看,690个正常交易的两融标的股中,有13只股票实现融资净买入, 工商银行 和 城投控股 的融资净买入超过亿元,分别为1.14亿元和1.07亿元。在出现融资净偿还的677只股票中,有10只股票的融资净偿还额超过10亿元,其中 中国平安 和 中信证券 的融资偿还额超过20亿元,分别为77.08亿元和20.34亿元。

  杠杆压力逐步释放

  近期市场连续大幅下挫,融资偿还额出现激增,两融投资者谨慎情绪升温。不过值得注意的是,融资杠杆压力逐步释放后,有助于市场震荡企稳。

  一方面,前期融资大幅加杠杆、配资大行其道的背景下,杠杆资金加速了股指涨势。在市场大幅回落时,杠杆资金涌出一定程度上加大了市场的调整幅度。不过7月份正在征求意见的《证券公司 融资融券业务管理办法》提前落地,自当天即生效。新《管理办法》中强制平仓线不再强制规定为130%,改由券商自主决定;同时不再设6个月的强制还款,不动产也可作为补充担保物,政策对于两融市场的支撑凸显,杠杆风险可以得到一定程度的控制。在悲观情绪集中释放,融资杠杆风险释放后,融资余额停止下降料将是大概率事件。

  另一方面,伴随着融资余额的快速下降,融券余额也出现明显下降,6月15日沪深两市的融券余额为87.85亿元,随后震荡回落,7月7日沪深两市的融券余额已经下破30亿元,仅为27.70亿元。当日融券净偿还前五股票分别为 中国平安 、 海通证券 、 招商银行 、 格力电器 和 吉林敖东 ,融券偿还额额分别为1.03亿元、0.97亿元、0.87亿元、0.82亿元和0.63亿元,由此来看,在融资杠杆压力不断释放的背后,空方出现撤退迹象,做空压力也已经出现缓解。

(责任编辑:关婧)


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杠杆压力逐步释放 融资连续12日净偿还

2015-07-09 07:30 来源:中国证券报
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