上市公司的触角已伸及超过200家新三板挂牌公司。

　　全国中小企业股份转让系统显示，截至2015年6月24日，新三板挂牌公司数量有2612家。

　　21世纪经济报道记者根据公开信息不完全统计，目前挂牌的新三板公司中，被A股上市公司直接或间接控股有25家。记者根据Choice终端数据统计，截至同一时间，有226家新三板挂牌公司十大股东名单上有A股上市公司的身影。也就是说，有8.65%的新三板公司被A股上市公司“重仓”持有。

　　更多的A股上市公司参股或控股的子公司（或孙公司）仍在挂牌新三板的路上。

　　2015年6月，太安堂(002433,股吧)（002433.SZ）、维维股份(600300,股吧)（002433.SZ）、科陆电子(002121,股吧)（002121.SZ）、华胜天成(600410,股吧)（600410.SH）、恒星科技(002132,股吧)（002132.SZ）、三木集团(000632,股吧)（002144.SZ）等多家A股上市公司均发布公告称，公司旗下子公司或孙公司拟挂牌新三板。

　　还有一些上市公司将目光放到私募基金上，拟与市场上的券商、私募等机构成立投资新三板的基金，“真银白银”投身其中。

　　抱团成立私募股权基金

　　上市公司纷纷合伙投资机构成立基金，赶上新三板投资的潮流。

　　6月23日晚，渝三峡A（000565.SZ）公告称，公司与济南嘉润股权投资管理合伙企业以及渤海证券签署了《嘉润三板定增1号基金合同》，以自有资金2000万元认购嘉润三板定增1号基金B类优先级产品，该基金预计募集1亿-1.5亿元，主要投资于新三板挂牌的股票（包括存量股票、定增股票）。

　　早前，还有冠农股份(600251,股吧)（600251.SH）和金证股份(600446,股吧)（600446.SH）分别公告，与上海涌泉亿信投资发展中心（有限合伙）共同发起设立第一期新兴产业并购基金“华富资管-涌泉1号资产管理计划”、与国泰君安创新投资有限公司等发起设立上海国君创投证鋆三号股权投资合伙企业（有限合伙），皆投向新三板。冠农股份认购前述资管计划1500万元，金证股份拟出资3000万元作为合伙企业的有限合伙人，占股比29.997%。

　　不过，最为典型的是耗资近亿的万年青(000789,股吧)（000789.SZ）。

　　6月23日晚，万年青公告称，董事会同意公司出资9800万元与宁波鼎锋明道投资管理合伙企业（有限合伙）合作，共同成立宁波鼎锋明道万年青投资合伙企业（有限合伙），重点投资已挂牌新三板公司的定向增发、并购机会、期权、优先股、可转债以及拟在新三板挂牌的未上市公司，万年青出资额占新成立公司股份的98%。

　　“公司设立这个基金是看好新三板的投资机会，有助于公司拓展资源、盘活资金，不管从短期还是长期来说，我们都看好新三板的发展。”万年青董秘办人士对21世纪经济报道记者表示。

　　对于获得收益的时间和对于上市公司业绩的影响，前述董秘办人士表示暂时还不好说，“看后期的运作”。

　　“实际上这种运作模式就是"PE+上市公司"的模式，上市公司以一定的资金比例出资，借助基金管理人可以降低投资风险。”华南一位券商新三板业务负责人对21世纪经济报道记者表示。

　　226家三板公司被“重仓”

　　除了“真金白银”参与新三板投资基金外，A股上市公司子公司（或孙公司）一直在寻求新三板挂牌。

　　21世纪经济报道记者根据Choice终端统计，截至2015年6月24日，有226家新三板公司被A股上市公司“重仓”持有。从公开信息来看，有25家上市公司直接控股或者间接控股的企业已经登上新三板。

　　更多的企业还在路上。据21世纪经济报道记者统计，仅仅2015年6月，就有6家A股上市公司发布旗下公司拟挂牌新三板的公告。

　　对于挂牌的原因，上市公司措辞较为一致：有利于拟挂牌公司进一步完善法人治理结构，提高经营管理水平，提升品牌影响力，完善激励机制，稳定和吸引优秀人才，拓展更好的融资渠道，增强核心竞争力，符合上市公司的长远发展战略。

　　“我们手上就有这类的项目。”前述华南券商新三板业务负责人告诉21世纪经济报道记者，三板市场已有很多这样的案例已经成功挂牌，这些上市公司是为了分享未来的政策红利，包括转板、分层等，同时，新三板市场上的流动性溢价也是它们积极寻求子公司挂牌的一个动力。

　　前述华南券商新三板业务负责人进一步对21世纪经济报道记者表示，上市公司的子公司或者孙公司挂牌新三板实际上没有太多的障碍，“只要不形成同业竞争，各方面规范，实际上就没有什么问题”。他还指出，相对而言，这类的拟挂牌项目比一些非上市公司持股的拟挂牌项目要规范一些，“毕竟要并表一般都会有正规的审计”。

　　“未来这是一个趋势。”前述华南券商新三板业务负责人对21世纪经济报道记者表示。“A股上市公司把子公司推到三板上，首先，上市公司持有的股权能够流动，其次对于持有的股份会有一个公允的定价，从另一个层面讲，子公司挂牌三板后效益如果变好，反映到报表也对上市公司有好处。”

　　21世纪经济报道记者统计发现，上述226家新三板挂牌公司在市场表现上存在参差不齐的情况。截至2015年6月24日，有125家公司今年以来股价为上涨，其余为下跌或无数据体现。226家被上市公司参股的挂牌新三板的子公司中，成大生物（831550）以101.41亿元的最新市值居于榜首，市值超过10亿元的有52家，但也有56家企业市值不足1亿元。