进入6月，沪指在站上5100点后，随即迎来大幅的震荡调整。伴随近期监管层逐渐加大风险提示，包括监管层摸底银行资金入市情况、加强两融风险监管、将现场检查券商场外配资、证监会新两融管理办法征求意见出台等显示，政策有意在引导“慢牛”，而不是“疯牛”的出现。

　　在市场震荡加剧的情况下，偏股基金的净值波动较大，而因定增投资相较二级市场平均有20%左右的折扣率，其天然的安全垫在牛市调整中发挥了抗跌的作用。记者翻阅相关信息得知，目前市场上参与定增投资最多的机构是一家公募基金公司—财通基金管理有限公司。

　　据财通基金副总经理王家俊介绍，定增的收益来源，一般说来定增有三个收益来源，分别为个股成长所带来的α收益、市场波动所带来的β收益以及参与定增时相应的折扣率。2013年以来越来越多上市公司通过定增进行融资，近两年定增募资更多的是用于并购重组、资产注入、新兴产业投资等用途。据统计，实施定增的上市公司因具有明确的成长性预期，所以在二级市场股价表现往往比其他股票更为突出。二级市场波动所带来的收益来看，目前中国正处于经济转型的重要历史时刻，政策呵护下牛市其实是众望所归的，本轮牛市还远远没有结束。与历年来牛市相比，本轮牛市无论在时间和涨幅上都有很大的成长空间。另外，财通基金中标的200多只定增项目来看，平均折扣率在8折左右，而在震荡市中实施定增的项目，折扣率往往更高。王家俊认为，牛市中的调整是定增建仓好时机。

　　资料显示，财通基金其实从2013年初就开始布局定增市场了。截止6月15日，公司2013年以来成功中标208个定增项目，累计参与金额548亿元，已实现盈利及浮盈规模673亿元，加权平均浮盈高达122%。2014年以后，财通基金进一步降低了定增产品的投资门槛，发行了面向100万起高净值客户的投资于定增组合的专户产品，到现在已经成功发行了百余款，过往产品平均浮盈均在150%以上，在机构投资者及高端理财市场积累了比较优秀的口碑。今年财通基金将进一步降低定增产品的投资门槛，公司正在发行一个1000元起就能认购的公募定增基金，这也是财通基金首个面向普通投资者的定增产品，打破了定增投资亿元级高门槛。（徐金忠）