国泰君安证券、长城证券 21日分别发布公告称，各定于5月26日招标发行一期短期融资券，发行金额分别为30亿元、5亿元。

　　值得注意的是，在大佬抢筹券商股的背后，凸显的却是券商行业普遍存在的资本金不足难题。据交易所相关数据 ，截止到5月20日，沪深两市融资融券余额已达2.01万亿元，尤其是5·20日单日成交量已经达到15个交易日以来新高。分析人士认为，若以去年年底的证券业净资本计算，两融余额正在逼近券商净资本的理论极限。为加快补充资本金需求，越来越多的券商选择通过IPO融资、定向增发、短期公司债等多元化通道进行全方位融资，以满足日益扩大的资金缺口。

　　5月15日，招商证券发布公告称，公司董事会将发行H股并在港交所上市。5月5日，东北证券公布配股方案，拟按每10股配售不超过2股比例向全体股东配售，募资不超过50亿元金额，拟全部用于增加公司资本金、补充营运资金、扩充公司业务及规模。4月下旬，国信证券计划向原股东按每10股不超过3股的比例配售股票 ，募集资金不超180亿元，其募资也主要用于资本中介业务、直投业务以及创新类业务等。另据了解，华泰证券此轮港股募资金额将主要用于发展资本中介、资管、海外等业务及补充资本金等方面。而此前光大证券也公布非公开发行方案，拟募集资金不超过80亿元，全部用于增加资本金，补充营运资金。

　　在券商人士看来，券商资产负债表扩张速度正在成为制约券商业务增速的关键。一方面，由于牛市行情的助推，券商两融等信用中介业务的不断攀升，对资本金需求不断提高；另一方面，新三板业务的增长以及互联网+证券业务的开展同样需要券商资本金的支持，资本金实力高低将决定券商业务规模的大小，新一轮融资大潮的启动也成为必然。

　　尽管券商对外融资的速度不断加快，但由于两融业务规模不断增长，券商行业整体面临资本金补充的压力，不少证券公司仍然为“找钱”问题倍感焦虑。华南某券商机构高管透露，当前不少同行业机构尤其是小型券商的资本金根本无法满足两融规模的增长，加上风控指标逐渐逼近最高限额、大股东资本支持有限、初始规划资本金战略难以匹配当前市场变化等因素，券商对资金的需求前所未有的强烈，加快融资节奏、拓展资金来源才是解决当前两融额度吃紧的主要方式。

　　实际上，不少券商正是为快速补充资本金而选择赴港上市的融资方式，尽管这种融资方式需要面临相对较高的融资折价率的问题。比如广发证券H股发行日，相较当时公司A股股价，存在50%折价，而此前已在H股上市的中信证券、海通证券也分别存在一定比例的折价问题，而对于华泰证券发行价确定，有市场人士预测可能存在65%的折价率，甚至折价幅度更大。

　　上述券商高管表示，尽管折价率较高，但是相比A股定增、IPO发行等融资方式而言，H股上市的审批周期较短、程序更为简单、融资效率也会较快。从估值来看，由于AH股之间存在价差，港股低估值也能吸引更多国际资本的进场，后续估值抬升的预期较强，反而会弥补由融资折价带来的损失。