昨天早盘，两桶油一开市就摆出了一副要大涨的架势：前15分钟，中石化就大涨4.9%、中石油涨3.38%。不过，这一次，多头在两桶油上的卖力拉抬并没得到市场响应，如银行股一开始就不合作，股价节节走低，至收盘，大多数银行股跌幅均在4%以上，成为空头阵营的主力军。

　　由于连续跌破5日线和10日线，私募认为，大盘将进入阶段性调整期，期间有反弹建议先减仓。

　　权重股领跌

　　市场净流出资金超千亿元

　　据大智慧数据显示，昨日两市净流出的资金高达1078.87亿元，是近期资金净流出的新高。从资金流出情况来看，工程建筑、电力、银行、房地产和钢铁等是市场抛售的重灾区。其中，工程建筑板块净流出162.77亿元，净流出最大个股为中国建筑、中国中冶、中国电建。电力板块净流出121亿元，净流出最大个股为国电电力、国投电力、华电国际。银行板块净流出98.03亿元，净流出最大个股为中国银行、兴业银行、农业银行。

　　金百临咨询秦洪表示，这些大市值品种之所以遭到大幅减持，最主要的原因是前期涨幅较大，积累了许多获利盘。市场一不稳定，获利盘就会争相出逃。另外，此类个股均有庞大的融资盘，这也是导致股价大跌的一个重要原因。“融资盘在调整中会放大跌幅。”秦洪认为，昨天招商证券公告下调1352只证券品种的融资折算率，说明两融降杠杆的接力赛仍在继续，这对一些敏感资金的心理影响也较大。

　　“调整真的来了。”对于昨天大盘暴跌，不少私募人士并无多少恐慌，因为调整在意料之中，他们之前已经降低了仓位。歌道投资徐浙波周一晚在钱哥私募沙龙微信平台上就提醒投资者要降低部分仓位，减少操作频率。只不过，单日收出跌幅4.06%的长阴线，在徐浙波的意料之外。

　　“其实近几年的大盘走得很有规律，5、6月份都是震荡市，7月份上涨的概率很大。2010年是这样，2013年也是这样，2014年更是如此。”徐浙波表示，如果投资者留意到这个规律，提前降低仓位就能减少一些损失。徐浙波认为，目前来看，今年很可能会重演这个规律。而昨天放量杀跌，短期市场人气大幅降温，他预计短线市场将步入调整震荡走势。“历史上大盘连续2天大跌很少会发生，周三惯性杀跌后很可能出现反抽。”徐浙波建议投资者可利用大盘反抽进行减仓。

　　急跌后短线或反抽

　　关注血制品个股

　　“牛市正迎来第二次大考。”私募程先生表示，上一次大考出现在今年年初，上证指数攻击3478之前，当时大盘历时2个月才攻下3400点。3月份以来，大盘一直沿5日和10日均线运行，形成了一个标准的上升通道，昨天的长阴下跌，一举击破这个上升通道的下轨，这在程先生看来是阶段性调整来临的强烈信号。“这轮行情涨到现在，最大的风险来自于调控，而最近管理层不断提示风险，市场压力明显。”程先生表示，再加上这几天新股密集发行，对市场资金面也是一大考验。昨天的调整并没什么重大利空出现，这说明是市场主动调整，程先生判断这只是牛市中的一次阶段性调整。

　　煜融投资吴国平也判断昨天的大跌是大盘阶段性调整开始的信号。从2006年、2007年的历史走势看，大盘调整的幅度一般会在10%～15%，吴国平预计，此次调整很可能在4000点上方结束，时间一般会在一个月左右。“即便是阶段性调整，大家也不用过于恐慌。”吴国平表示，毕竟目前沪市成交量仍在8000亿元左右，而在调整阶段，股指大跌也只会发生少数几个交易日，其他时间个股依然会比较活跃。

　　“调整阶段是检验个股强弱的最好机会。”吴国平提醒投资者在控制仓位的同时，可以关注一些横盘而不跌甚至逆市走强的板块和个股。

　　“调整并不意味着牛市已死。”浙江牧容投资洪燕华认为，调整之后，市场上演的将是慢牛走势。洪燕华表示，由于昨天的下跌没有遇到多头强烈的反抗，后市将会出现缩量的走势。一些有潜力的个股可在急跌后采取逢低金字塔建仓的策略。

　　周二的急跌使得市场的短线风险大幅释放。毕竟中国平安等为代表的保险股、中信证券等为代表的券商股以及工商银行等为代表的银行股估值较低，为市场提供了较强的安全垫。“尽管短线企稳的预期在增强，但大盘并不会迅速再启新主升浪。”秦洪表示，大盘估计要经历一番休整期，直至市场出现新的政策或新的投资主题。因为当前股市缺乏能够激发各路资金做多激情的新主题热点，而一带一路概念股、中国制造2025概念股等已经反复被炒作过，短线很难再有大的号召力了。如昨天东土科技等中国制造2025概念股一度冲击涨停板，但跟风盘已经很少了。

　　在操作中，秦洪建议投资者可以暂持股，但不宜抢反弹。不过，新股板块可以跟踪，尤其是近期上市的新股。在市场急跌阶段，部分新股可能会提前打开涨停板，这种错杀也将带来投资机会。另从盘面看，产业政策较为乐观的品种出现了资金低位补仓的态势，如医药股中的血制品产业股。自6月1日起，血制品价格由原先的政策定价转变为市场定价。由于血制品供不应求，放开管制之后，涨价的动力将大增，秦洪建议可逢低关注华兰生物、天坛生物等。