对于股票而言，价值到底有多少，是一件扑朔迷离的事情。股票面值一般都是1元，但可以有三四元的银行、钢铁股，也可以有教育、信息之类两三百元的股票。因为股票的价值取决于投资者对于公司基本面的看法。而基金就不一样了，基金每日的净值大家都看得到，通过申赎，大家介入基金的成本就接近于基金净值，即使是ETF或者LOF这类的市场上交易的基金，也极少出现短期过分的波动。因此，对于基金的估值相对来说比较容易。

　　我之前就提过对分级基金的操作观点，最重要的一点就是根据分级基金市价与净值的折溢价变化来决定入场和离场的时机。这也是交易型基金的一个重要方面，短期市价的变动围绕净值的变化而来。

　　我在年初推荐的LOF基金国泰民益，在2月份时市价与净值之间的差距达到最大，有将近3分钱的溢价，虽然之后该基金的净值继续稳步上升，但由于股市整体向好，投资者风险偏好加强，该基金市价反而止步不前，最终溢价逐步降低，目前看溢价仅5厘钱。而在这个过程中国泰民益基本是暂停申购的，也就是排除了申购卖出套利的情况。

　　这实际上也显示了市场对于基金的估值的一个变化过程，市价超过净值过多后逐步回落，最终接近净值。

　　与股票相比，基金市价的波动有净值作为参考，过高或者过低的情况极少出现，对于一般投资者而言，跟随净值的波动，比盲目大涨大跌要更适合择时参与。