每经记者 彭斐 发自山东

　　投资篮球、进军地产、涉足金融……在一系列“不务正业”的运作之后，对以公路收费起家的山东高速集团来说，公路已不再是正业。

　　近日，《每日经济新闻》记者从山东高速集团方面获悉，在2014年，集团完成营业收入442亿元，同比增长35.87%，连续5年保持20%以上增速。从营收占比看，高速公路仍占28.67%。不过，在集团的涉足板块中，金融产业板块已经超过高速公路板块，成为资产规模最大、经济效益最好的第一大产业板块。

　　数据显示，在山东高速集团的资产构成中，高速公路在2006年占比达100%，如今，金融以38.55%的占比，已完成对高速公路（28.51%）的超越。

　　值得注意的是，铁路、港航、物流占16.48%，施工、地产、信息等占13.46%，这些资产构成表明山东高速集团向非公路业务扩张。不过，以地产为例，在2013年，山东高速（600350，SH）参控股的10家涉房子公司，9家处于亏损状态。

　　对此，山东当地一位房地产人士向《每日经济新闻》记者称，在喧嚣的跨界背后，是山东高速方面进军地产业的扩张与煎熬。

　　金融成第一大板块，比高速公路“能赚钱”

　　2014年，在为山东高速集团带来的利润里，高速公路占比不足三成，仅为28.67%。该数字出自2月4日召开的山东高速年度工作会议。该会议披露的数据显示，在资产构成上，传统高速公路的28.51%已被金融的38.55%超越。

　　山东高速集团透露，2014年公司实现营业收入442亿元，同比增长35.87%，资产规模达到3112亿元，继续稳居全省企业和全国同行业第一位。

　　据了解，作为山东高速第一大板块的金融板块，其控股的威海市商业银行资产总额突破1000亿元，经营利润突破10亿元，居全省城商行前列。此外，在其他金融资产中，山东高速集团成立投资控股、融资租赁公司，控股山东第一家保险法人机构泰山财产保险公司。

　　山东高速集团董事长孙亮曾向媒体坦言，“面对复杂多变的经济形势和产业政策，仅靠高速公路为主业，发展难以为继。”

　　《每日经济新闻》记者注意到，自2012年国务院下发 “重大节日免收小客车通行费”的政策后，山东高速为此开始承受业绩压力。根据《社会责任报告》显示，2012年，山东高速国庆期间免收通行费1.12亿元；2013年全年免收通行费1.6亿元。两年累计相加约2.72亿元，占到同期净利润的6%。

　　孙亮在此前接受采访时表示，继山东省调低高速公路最低收费标准后，国家又实施重大节假日小型客车免费政策，由此，高速集团每年减少通行费5亿多元。

　　“原来一条高速公路12年左右基本收回投资，现在则需要22年左右，而高速公路收费期只有25年。”孙亮称，收费结束后，有的仅能够收回投资而无效益，有的连投资都收不回来导致亏损。

　　上述看法，也被山东高速集团的官网引用，成为论证 “转型必要性”的论据。在山东高速2013年的年报里，也出现了“推进转型升级”的说法。

　　地产板块尚存隐忧，山东高速“不够高明”

　　在山东省一位经济学者看来，在国企的转型升级中，多元化不失为一个好的解决途径，但多元化所涉及的领域，却随时可能有陷阱出现。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在2月4日的年度工作会议上，在列举2014年工作的不利因素时，孙亮着重提到了“地产行业形势低迷”。

　　公开资料显示，山东高速的转型方向主要是房地产和矿产。近年来，其先后斥巨资在山东省内的济南、烟台和青岛等地布局了地产项目；此外，2012年，山东高速以1.25亿元收购了锡林浩特鲁地矿业公司60%的股权，后者主要开采锡矿、铜矿等。

　　作为山东高速大股东，山东高速集团的转型方向，更是 “五花八门”。根据梳理，山东高速集团持有交通银行、京沪高铁、佳宝乳业、济南机场和关岛渔场等公司的股权。

　　在山东高速集团公布的产业版图中，除高速公路、金融外，其他板块的份额还包括，铁路、港航、物流占16.48%，施工、地产、信息等占13.46%。

　　不过，山东高速在地产业务上的投资经营，尚不尽如人意。2013年年报显示，山东高速参控股的10家涉房子公司中，仅有1家盈利5028万元，另外9家均为亏损状态，累计亏损额超过1.6亿元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，山东高速集团旗下涉及20余家参股、控股地产公司，均隶属其旗下山东高速股份和山东高速齐鲁建设集团公司。

　　对于进军地产业，山东高速人士认为，这是公司用“短、平、快”项目收益弥补高速公路长期投资不足、实现国有资产保值增值的战略之举，目前各项目运营良好，符合投资预期。在该人士看来，高速公路项目投资大、回收期长，房地产项目开发周期一般为4~5年，待房屋交付使用后方可确认收入和利润。

　　山东一位房地产人士向 《每日经济新闻》记者直言，在山东的开发企业中，山东高速排名并不靠前，在地产行业的下行周期，山东高速的做法并不高明。相比于高调涉足地产领域，随着地产行业遇到天花板，山东高速方面无疑将承受更多的煎熬。