回归３０００点仅一天时间，沪指就再次跌回３０００点下方。周二，Ａ股市场大幅跳水，股指暴跌，市场成交也急剧放大。近期Ａ股市场持续快速上涨，随着高杠杆风险不断累积，大量获利盘开始出逃，拖累股指大幅回调。预计短期Ａ股将出现震荡走势，但市场风格仍将继续转换。

　　截至收盘，上证综指收盘报２８５６．２７点，跌幅５．４３％，创逾五年来最大单日跌幅，成交额７９３４亿元。深成指数收盘报１０１１６．５点，跌幅４．１５％，成交额４７３１亿元。两市成交额１２６６５亿元，再创历史纪录。

　　业内人士表示，自降息以来，Ａ股迎来了久违的一波上涨行情，股指连续快速上涨，成交也迅速放大。但大涨之后必有大跌，连续涨停的背后已经累积了巨大的风险。随着获利盘大量涌出，Ａ股迅速下跌。

　　从盘面上，前期涨幅巨大的证券、传媒娱乐、酿酒等板块涨幅居前；航空、保险、银行等板块大幅下跌。从个股看，两市超６０只个股跌停，相关数据显示大量资金迅速出逃。

　　业内人士分析认为，用融资杠杆买入股票是本轮行情的最大特征。巨额增量资金的背后过度依赖融资杠杆，而实体经济基本面根本不支撑快速上行的“疯牛”行情，如果其他板块不能有效轮动和支撑指数继续上行，金融股行情一旦回落就意味着Ａ股指数的回落，而且回落的速度也会像上涨一样惊人，原因是依靠融资杠杆进来的资金，在行情上涨时会加速上涨、在行情下跌时会加速下跌，杠杆资金只要见到风吹草动就会出现撒腿就跑的情形。

　　值得注意的是，在此波上涨行情中，中小盘股表现较弱，市场风格转换迹象明显。而从周二下跌行情看，创业板指下跌６２点，跌幅接近４％，跌幅小于大盘权重股。

　　财经评论员苏培科认为，从这轮资金炒作的逻辑来看，只揪券商金融股拉抬，而其他板块没有出现跟随上涨和轮动，说明市场还是理性的。拉抬券商确实是一个不错的选择，但其他板块和传统领域确实很难提得起来，毕竟实体经济不容乐观。如果金融股熄火之后其他板块依然没有轮动，杠杆资金的快速抽逃和做空机制会让市场出现超乎想象的回调速度，搞不好那些压根还没涨的股票也会受到牵连，其悲剧可能就不仅仅只是“满仓踏空”那么简单了。

　　从目前“大起大落”的行情中，仍有一点可以坚信，在Ａ股加快改革及国际化步伐加快的背景下，当前投资Ａ股的理念已经发生转变，投机炒作题材股、概念股不可行，蓝筹股估值回升依然可期。

　　短时间内权重股累积的涨幅过于巨大，下跌调整实属必然。但相比之下，权重股整体估值水平仍远远低于中小盘股，尤其是创业板７０多倍估值水平难以持续。预计在震荡调整结束后，市场风格将继续转换。