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獐子岛扇贝集体死亡研报难料 险资社保陷落

2014年11月04日 08:03    来源: 中国经济周刊    

  一场远在东北的虾夷扇贝集体死亡事件,牵扯着4万余名投资者的神经。

  10月31日,停牌18天的獐子岛(002069.SZ)公告称,虾夷扇贝存货异常,合计影响净利润7.63亿元,全部计入第三季度。

  半年报中,獐子岛曾预测前三季度归属于上市公司股东的净利润变动区间为4412.86万-7564.91万元。实际上,季报显示公司前三季度亏8.12亿元,第三季度亏8.6亿元。

  消息一出,市场哗然。为安抚投资者,10月31日,獐子岛众高管携海洋所专家、会计师等上午举行灾情说明会,下午举行网上专项说明会,与会的媒体、机构众多。

  獐子岛于2006年9月28日头顶着“中国水产业第一股”的光环登陆中小板,8年来,捧场的机构人士纷至沓来。

  如今,獐子岛突发“黑天鹅”事件,谁不幸成为那些大口吃海鲜过敏的机构?谁是逃脱黑天鹅追踪的幸运儿?谁又是曾全力将獐子岛捧上天的研究员?

  猛吃海鲜“过敏”的机构

  21世纪经济报道记者据同花顺Ifind数据统计,獐子岛上市至今,35只公募基金、16只券商理财集合先后重仓持有,那些青睐它的机构名册里既有诺德、长盛、万家、融通、华安、华宝兴业、中银、中邮等公募,又有广州、宏源、高华、国信、海通、东莞等券商。

  查看历年历季的重仓记录,大多数机构对獐子岛的青睐只有一个季度或半年的“短热期”。如国富中小盘、国富深化价值仅在2012年一季度重仓,华富成长和诺德中小盘仅在2010年第四季度重仓,招商安本增利债券、中银价值混合也只是重仓半年;时间较长的广州红棉1号,在2012年四个季度均重仓持有。

  8年里猛吃“海鲜”獐子岛的机构多已退出,今年三季度退出的机构更显幸运。如平安人寿-万能-个险万能二季末持有488.86万股,三季度退出;华商稳健双利、鹏华消费优选、招商安瑞进取、招商安泰、招商安泰平衡混合等均在三季度退出。

  由于国庆长假,从10月1日到獐子岛最后一个交易日10月13日,其间仅有4个交易日,因此三季末将“海鲜”吃进肚子的机构难以吐出。

  獐子岛三季报显示,前十大流通股股东云集社保414组合、社保108组合、社保110组合,分别持股1049.95万股、799.97万股和758.68万股,合计2608.6万股。

  以10月14日停牌价15.46元/股计算,总市值约4亿元;另外,广东恒健资本管理有限公司和中国人民人寿保险股份公司-分红-个险分红分别持有450万股和445.41万股,市值分别为6957万元和6886万元。

  全国社保基金理事会官网显示,社保108组合、110组合的管理人分别为博时基金和招商基金。据媒体报道,社保414组合的管理人是广发基金。

  10月31日下午,招商基金回应21世纪经济报道记者称,“獐子岛事件发生后,我司非常重视,今日已派资深研究员前往上市公司了解情况,获取最新和一手的信息。”

  同花顺Ifind数据显示,三季末,国投瑞银策略精选、国投瑞银美丽中国、国投瑞银优化增强分别重仓獐子岛63.6万股、31.82万股和25.73万股,国投瑞银三只基金合计持有121.15万股;招商安润保本混合和鹏华消费优选股票分别持有120万股和50.76万股。

  “獐子岛出现这种事情,基金经理心里难受。”一家重仓基金人士回应称,市场好不容易好转,没想到这种事情发生了。“明天我们就会按规定发布关于獐子岛估值调整的公告。”

  招商基金相关负责人回应称,“个股投资风险是证券投资需要面对的主要风险之一,运用组合投资进行分散投资是规避该等风险的主要手段。”

  公开信息显示,招商安润保本持有獐子岛占基金净资产的0.65%,占獐子岛流通股本比例的0.18%。较低的比例反映出对该股票的配置是正常的组合配置行为,不存在重仓或赌博性配置的情形。

  分析师“试金石”

  资本市场每次“黑天鹅”事件都成为检验分析师们的试金石。

  顶着“中国水产业第一股”、国内最大的海珍品底播增养殖企业的光环,獐子岛8年来迎来一拨又一拨的机构,研报多得让人眼花缭乱。

  10月31日,针对獐子岛存货计提导致巨亏事件,国泰君安和申银万国立刻发布研报。申银万国下调该股评级至“中性”,下调虾夷扇贝2014年-2016年亩产;国泰君安认为,獐子岛负面事件主要将影响公司的股票和其他债务表现。

  作为另一块“试金石”,獐子岛试出了哪些分析师的猜测远离实际呢?

  数据显示,2006年9月以来,各大券商共计发表288篇关于獐子岛的研报。獐子岛上市当月,上海证券、招商证券、国泰君安、华泰、长江、联合等纷纷发布新股研报。其中,国泰君安分析师彼时认为,“獐子岛从盈利能力、成长性方面都优于好当家,应该给予更高的估值”。

  经过21世纪经济报道记者梳理,288篇关于獐子岛的研报中,标题中含有“虾夷扇贝”的有24篇。最近2篇由民生证券、国信证券于今年7月、6月发表,研报名称分别为《虾夷扇贝亩产量有望趋势回升》、《虾夷扇贝篇:亩产提升有盼头》。

  经过调研与高管交流后,民生证券分析师展望,“2014年起虾夷扇贝亩产量趋势回升,预计2016年扇贝亩产量将在2015年基础上继续提升”;国信证券分析师则预测,“虾夷扇贝亩产提升牢靠,带来业绩上涨乘数效应”。

  关于獐子岛最近的一份研报是银河证券分析师于9月中旬发布的,其核心观点为“2015年扇贝亩产将会得到提升”,并列出建立苗种基地、老海域捕捞面积占比提升、改变播种方式、建立水纹观测平台等4大理由佐证这一观点。

  分析师们热情洋溢的预测并没有兑现,取而代之的是遭遇虾夷扇贝大规模集体死亡事件。不过,民生、国信和银河的分析师也在风险提示中提到生态或严重敌害问题、自然灾害、销售压力增大等风险。

  北京一名去过獐子岛调研的券商分析师对21世纪经济报道记者“吐槽”道,“调研这类公司基本是听上市公司介绍,连审计的会计师都没辙,我们更不能下水去看他们具体种了多少苗。”

(责任编辑:刘佳)


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2014-11-04 08:03 来源:中国经济周刊
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