截至昨日，公募基金2014年三季报基本披露完毕。

　　三季度，股票市场表现良好，沪指大涨15.4%，沪深300指也大涨13.2%，相对应的是，这也成为近4年来基金最赚钱的一个季度，统计显示，2131只基金三季度合计盈利2109.54亿元。

　　纵观三季报，部分基金对四季度市场表示谨慎，认为未来市场的走势更多维系于情绪的变化，一旦这种乐观情绪受到打击，回落的风险将会很大。

　　今年基金仓位增长9000亿

　　据统计，2131只基金三季度合计盈利2109.54亿元，较上季度增长1349亿元。其中，股票型基金和混合型基金当季分别盈利1291.20亿和506.48亿，成为创收主力军。

　　截至三季度末，公募基金资产规模为3.83万亿元，较中期的3.53万亿元增长近3000亿元，较去年底的2.93万亿元增长达9000亿元。

　　货币基金是基金份额增长的主要原因，三季度再度增加1530亿份，股票、混合、债券等各类基金虽然全面遭遇赎回，但由于三季度股市大涨，仍助推了基金资产总规模上升。

　　值得注意的是，基金三季度加仓态度积极，701只偏股基金三季度末股票仓位，由二季度末的77.92%提升至82.71%，增加了4.79%；从基金公司来看，有67家进行了加仓，占比高达90.54%，只有7家公司仓位有所下降，且以小公司为主，其中前海开源基金、东方证券资产管理公司、平安大华基金[微博]、民生加银基金、国投瑞银基金[微博]的仓位提升超过20个百分点。相反，天治基金、金元惠理基金、浦银安盛基金[微博]则进行了减仓，除天治基金仓位降5.58%，其他公司降幅低于5%。

　　值得注意的是，基金公司仓位如此之高，意味着“88魔咒”(当基金的仓位水平达到88%左右的时候，A股市场往往会出现大跌)又来，从这个意义上来说，对四季度的市场并非福事。

　　四季度转向防御

　　三季度末，基金持仓最高的3个行业是制造业、信息技术行业、金融业，仓位分别为 51.65%、9.43%、3.71%，但是，这3个行业的持仓在基金整体股票投资中的占比却有所下降，由二季度末的81%降至三季度末的78.33%，下降2.67%。

　　重仓股方面，三季度末基金前十大重仓股中，伊利股份继续遭到减持，但仍然稳坐头号重仓股交椅；长安汽车、恒瑞医药、中国平安、恒生电子、万科A、华东医药、东华软件、格力电器、海康威视也在十大重仓股之列。

　　大举加仓的过程中，基金增持的前五大重仓股为金螳螂、国电南瑞、东吴证券、中航飞机、太极股份，增持市值由26.12亿元到12.47亿元不等；此外，中国重工、新希望、康得新、阳光城、朗玛信息、长电科技也获得大举增持。值得注意的是，中航飞机、中国重工属于今年行情火爆的军工股，受到基金热捧。

　　基金经理们对市场进行展望，是基金定期报告的一大亮点。总体来看，成长股估值高企、政策刺激效应消退、QE 退出等因素，使得部分基金经理表示，四季度将转向防御。

　　汇添富民营活力基金认为，短期应注意规避市场回调风险，因为此前资金推动市场普涨，选股越来越困难，所以短期不如控制仓位，在等待回调的过程中加仓。华夏大盘基金表示，经过四个季度的估值提升，股票市场对制度改革、经济转型的预期存在相当程度透支，新兴行业股票面临业绩兑现的风险，因此四季度将主要配置利润增长稳健、估值偏低的制造业和消费类公司个股。