昨日沪深两市股指高开高走，收复2200点失地。而大盘大涨的动力主要来自于上周末的多重利好消息：首先，证监会有关部门负责人在上周五的新闻通气会中表达了对市场乐观的态度，这对市场来说是最大的信心提振。其次，证监会发言人明确提出支持券商创新业务，券商股短线大涨也直接对市场形成比较大的刺激。此外，上周末媒体消息显示QFII和国内基金等重要机构资金都在加仓。多重消息面都体现出了对市场走势乐观的一面。

　　从周线图来看，上证指数自2011年中期以来，首次站上120周均线，长期的失而复得使得市场更加珍惜，不会轻易放弃。但从当前走势来看，指数虽创新高，但量能萎缩，显示市场跟风盘有限，后市若不能补量，短期回调仍是大概率事件。

　　最新的半年报预告显示，创业板的权重板块业绩低于预期，使得创业板整体业绩在连续五个季度加速增长之后出现首次减速，这对创业板指数会有压制作用。但由于创业板市值权重后50%的一些小公司中确实有一些业绩在改善，因此，虽然创业板未来很难出现整体性行情，仍不能排除有很多个股机会，当然这从策略角度将难以把握。

　　目前多数机构对于本轮行情的参与度仍然有限，这也促成了市场风格进一步转换的空间。当下成长股恢复明显弹性的条件仍不具备，短期内半年报业绩不及预期是风险之一。且由于之前市场对成长股普遍存在偏重的配置，使得这一板块的弹性短期内难于恢复。而对于低估值板块，存量持仓主要以配置为主，市场主流预期相对悲观，但这也形成了弹性的来源和反弹空间。

　　总体来看，政策、经济、流动性均有利于三季度大盘的表现，市场将继续呈现周期搭台、成长唱戏格局。短期创业板排雷、甄别伪成长之后，可坚决买入方向明确、空间较大的成长股。

　　A股市场重要新闻

　　机构观点

　　大摩投资：短期上涨之后或震荡反复

　　从技术面来看，昨日沪指收出中阳并完全覆盖上周五的长上影线，显示短期仍有继续上攻的动能。不过短线指标有钝化和超买迹象，且几个重要点位的突破从技术面上看有回调确认的要求；另外，2200点上方是成交密集区，3478点以来下降通道下轨在2250点左右，加之前期2013年9月份和12月份2270点和2260点两个高点，显示2250点至2300点区间阻力较大。短期沪指继续上涨之后或有震荡反复。

　　海通证券：风险偏好上升顺风起舞

　　风已起，风险偏好上升：(1)行情背景：时钟轮动。2014年上半年投资时钟呈现典型的衰退早期特征，债市走牛，股市下跌。4月底以来货币和房地产政策不断放松将会推动投资时钟轮动，下半年股市投资环境好转，类似2011年四季度到2012年一季度。从影响股市的三大变量——利率、风险偏好、盈利看，上半年利率回落利于股市，但后两个变量负面，因此股市下跌；下半年风险偏好有望改善，其中高分红类个股二季度以来逐步走强是信号。(2)行情催化：提升风险偏好的因素不断出现。①上交所展开沪港通系统测试工作，沪港通相关个股首先表现。②货币、地产政策进一步偏暖，7月23日国务院常务会议，及29日中央政治局会议显示，下半年仍将维持上半年的货币政策基调，同时地方地产政策进一步放松。③客户保证金余额不断上升显示境内资金入市，RQFII产品规模(南方A50为代表)、安硕A50ETF溢价率迅速上升表明境外资金看好A股。

　　应对策略：顺风起舞。：1)风顺时共起舞，积极操作。当前政策面偏暖背景下行情望持续，建议操作上更积极。风险偏好提升早期低估的蓝筹占优，成长股后期会跟上，无需纠结于存量结构。(2)重视国企改革主题

　　西部证券 ：未来市场趋于上行

　　当前宏观数据持续改善，经济增长延续企稳格局；央行定向宽松政策收效明显，第三产业为中国经济增长注入活力；制度建设稳步推进，其对市场的利好作用明显。我们认为，经济增长前景正在改善，稳增长政策仍将持续，市场制度建设稳步推进，投资者场风险偏好有望提升，未来市场趋于上行。

　　招商证券 ：市场可能在快速反弹之后出现休整

　　市场很可能在快速反弹之后出现休整，建议关注市场热点从大盘股向其他领域转移的可能性。和以往政策放松时相比，家电、食品饮料、旅游 、商业贸易等尚有空间，主题板块关注各地国企改革、东北振兴、海西自贸区等。

　　外围市场　　

　　截止发稿时

　　指数名称　　 最新价　　涨跌额　　涨跌幅

　　恒生指数　　 24600.08　67.65　　 0.28%

　　日经225指数　15492.61　18.11　　 0.12%

　　韩国指数　　　2067.99 -12.43　　-0.60%

　　澳大利亚指数　5489.70　 5.10　　 0.09%

　　新西兰指数　　5091.07　 0.39　　 0.01%

　　标普500指数　 1938.99　13.84　　 0.72%

　　道琼斯指数 　16569.28　75.91　　 0.46%

　　英国指数　　　6677.52　-1.66　　-0.02%