超级周的喧嚣终于落幕，周五(7月4日)美国市场因独立纪念日休市，而下周重要经济数据和风险事件也较少，市场料将迎来一段修正时期。而贵金属市场也将正式迎来第三季度的走势。

　　美元受到良好的就业市场数据提振，自79.75的逾1个半月低位，显著反弹至目前80.20附近。而黄金、白银似乎安然度过美元反弹的攻势，继续保持高位震荡的格局。那么三季度，金、银将如何演绎?当下的关注重点，是否应该有所转移?FX168贵金属频道为您做以下整理。

　　基本面重点：

　　1.美元宏观：美元短线最大的支撑因素已经释放，6月ADP和非农数据分别为28.1万和28.8万人，均远超预期。但金银仍能保持当前形态，值得引起思考。

　　2.市场情绪：美国股市正在创造“奇迹”，道指突破17000点大关，标普500指数正在逼近2000关口，赶超上证指数的节奏。但投资者似乎并不像表面上那样，毫无顾忌地青睐股票。要不然，如何解释金价的顽强，以及股市活跃性的下降?

　　下图为高盛对标普500指数的3年预估。如果你还记得08年的原油，那么你或许应该知道，高盛的预测不是不能相信，但绝对不能信到最后。

　　地缘政治也不时为黄金注入活力。伊拉克和乌克兰危机，都有着推动大宗商品价格走高的能量。而以色列、和亚太部分地区也出现局部不稳定的迹象。

　　(蓝色：SP500预期目标 黑色：每股收益预期)

　　3.供求关系：印度新政府放松黄金进口限制预期越来越高。交易所积极在亚太推动现货金合约。尽管亚太需求可能不会像去年那样井喷式增长，但前景依然乐观。

　　4.央行动向：中国推出微刺激;美联储耶伦在最新的IMF活动中再度显露了鸽派立场;连以往最为传统的欧洲央行，也在德拉基治下，准备推出QE。

　　5.通胀水平：美国CPI年率升至2.1%，PCE物价升至1.8%，美联储仍试图抑制影响;欧元区到底是通缩风险，亦或滞涨风险?或许等德拉基真的推出QE，就会见分晓。

　　技术面关注重点：

　　1.黄金：下方1300和1306是短期重要的多空风水岭。站稳保持看多，跌破则可能回调至1287/88。日线级别收盘站上1332可视为强势信号，但最好有MACD重新金叉的辅助。

　　操作上建议在站稳1300的基础上，尽量减少空单，以逢低买入为主;突破1332可加仓。

　　2.白银：震荡上行的趋势保持完好，目前需要尽快刷新21.27上方的新高，以延续市场信心。日内21.00是重要风水岭。更长周期来看，下方趋势线将是重要的多空分界。

　　操作上建议，在保持当前趋势情况下，减少空单，以逢低买入为主，20.90下方是理想买点。

　　总结：自1975年以来，3季度以及整个下半年一直是黄金的强势周期。从上述技术面和基本面分析来看，我们有理由更加积极地看待黄金在未来3个月的表现。