IPO上周正式重启，4只新股在周三集中亮相，靴子终于落地。由于此次发行的新股具有低市盈率、低发行价的特征，这让市场“打新”和“炒新”的资金，对这次新股上市存在较以往更大的盈利空间充满了期待。据统计，有4000亿元资金被锁定中签4只新股，认购倍数超过150倍。此次新股发行还创下了网下中签率的新低，其中新股联明股份中签率只有0.43%。从打新资金的构成来看，增量资金并不多，大部分资金其实是从二级市场抽离的。如此渺茫的中签机会，仍有那么多资金抛弃老股去参与新股中签，可见如今的二级市场是多么地让人失望。失血严重的大盘，上周就像天空失去动力的飞机，持续向下做自由落体运动，尤其是上周四，大盘放量暴跌。上周五虽然大盘止跌反弹，但缺乏量能配合的反弹，又岂能让市场放心，因为从技术看，大盘目前弱势明显，短线还有向下考验2000点的可能。

　　上周两市周K线收出一根实体较长、带上下影线的周阴线，一举把前周的涨幅悉数抹去，市场再度回到2000点附近。还有一周多的时间，2014年上半年的行情就要结束了。上半年上证综指最高上摸2177点，最低探至1974点。年初就有不少机构预期股市今年会好转，可期待中的好转一直没有出现，市场是持续低迷，如今上证综指又面临2000点会否跌破的考验。A股即将进入今年的下半场，面对政策环境不断向好，市场机会也在不断孕育，但市场对下半年的行情分歧依然较大。目前政策底牌已明确，微刺激稳增长举措也不断出现，宏观经济已无近忧，但下半年变数依然较大，宏观经济还有不少远虑值得重视。

　　综合来看，下半年股市依然压力重重，虽然在“微刺激”加码带动经济的背景下，股市有阶段性反弹出现的可能，但反弹空间并不乐观。估计下半年股指依然维持箱体运行，上证综指运行区间在200点左右，个股机会还是波段性和局部性的。投资者下半年要特别注意节奏和资金管理，否则将难以在变幻莫测的市场获得收益。上海证券 程荣庆