世界最赚钱的耶鲁大学捐赠基金近20-30年的成功运营模式一直被投资界广为传颂，其资产配置策略也是投资者较为关注的话题。

　　日前，清科研究中心根据耶鲁大学捐赠基金1997-2013历年经营信息，对其资产增值情况、配置特点及配置策略适用性进行梳理，其年平均收益率13.5%，领跑美国大学捐赠基金，成为全美最赚钱的基金会组织。清科研究中心苗旺春透露，耶鲁基金资产中超过三成配置PE资产。

　　据了解，耶鲁大学捐赠基金的配置资产中大致分为八类：绝对回报资产、本土股票资产、固定收益资产、境外股票资产、油气林矿、PE、房地产和现金类资产。苗旺春描述，在其资金配置中绝对回报资产和固定收益资产是资产中收益率最小的资产，而现金类资产的收益会更低。正因如此，耶鲁基金借助另类资产配置模型，在通过多元化投资策略控制投资风险的前提下，通过提高股票型资产及PE、房地产及油气林矿等非流动性资产的配置比重，使得基金的整体收益率得到提升。

　　2013年耶鲁大学捐赠基金报告的数据，基金市值达到207.80亿美元，当年的投资收益率为12.5%，高于全美捐赠基金的平均回报率11.3%，投资所得为22.90亿美元。过去10年间，保持了年均11.0%的净收益率，十年间有九年其投资收益率在剑桥大学联合会公布的大学捐赠基金收益率中排名第一。