本周三A股继续滑落，上证综指收盘跌0.54%至2055.52点，深证综指跌0.66%至1068.72点，成交继续缩小。盘面看，银行、保险等金融股表现相对较弱，小盘股也多数随波逐流。

　　中国人寿昨日走势诡异，盘中单笔瞬间砸落近9%，而中国人寿H股表现却较稳。人寿如此夸张的走势要么是“乌龙指”，要么是“送礼”。然而从目前的监管强度来看，笔者认为如此明目张胆“送礼”的可能性相当小，所以可能只是“乌龙指”。

　　大盘下跌的逻辑十分简单，这就是上周为购新股而突击买入老股的投资者离场并积极参与打新。如果不是午后煤炭、有色等奋起护盘，估计股指跌幅还会更大些。

　　自今日起，上述因申购新股者撤出资金而引发的抛售压力有可能缓解，股指应有机会渐渐走稳。目前还没抛售的投资者就不必继续追低杀跌了，不如暂时持股观望。不过就短期内走势看，虽说大盘有可能止跌，但暂时还难以大涨，因下周即面临月末时分，且新股上市后对大盘构成何种影响目前尚不可知。

　　IPO首日共四家新股，其中深市三家，沪市一家，从发行市盈率看，平均为17.93倍。这样的发行市盈率水平，势必使投资者打新意愿浓厚，从而阶段性使股指受到压制。大家知道，在今年初首批新股中，易事特发行市盈率奇低，只有14.5倍，在首日涨44%后，接下来又连拉11个涨停。有了该股的示范，一旦新股发行市盈率较低且盘子较小，投资者的认购积极性肯定会高涨。

　　新股对大盘的影响可能暂告一个段落，笔者认为心理层面影响因素较大，新股申购一事影响了资金流动方向与节奏，但抽资效应实质上相对有限。从新股排片表看，本月内也只有九家新股。

　　在挺过本月之后，接下来大盘也不见得就全无压力，笔者认为大盘接下来几个月仍可能维持近期涨跌两难的震荡态势。在挺过半年末资金压力节点后，届时管理层或许会发现一件事，即市场其实不需要这么多资金。当发现这样的事实后，管理层很可能不声不响地回收一部分流动性，如此7月份的大盘或将承压。

　　“沪港通”将从某种程度上倒逼管理层进一步规范股市，若将其与前期“国际指数公司未将沪深股纳入”放在一起看，管理层规范股市的压力还会更大。近期管理层似乎在“退市政策”方面又有些“声音“，应该就考虑到上述规范股市方面的压力。笔者认为管理层的多数政策或声音，背后一定有些人已知或未知的背景，所以通常不宜孤立看待。

　　今日投资者或许还应关注一件事，这就是美联储今晨极可能宣布缩减QE规模，其会后声明比较难测，不排除大幅影响商品期货、外汇等走势的可能。