自2013年12月股指变盘向下，到5月行情结束，沪指围绕2000点持续震荡了5个月，量能持续萎缩，市场已走到了一个关键时期。从5月最后一周市场的表现看，大盘基本上是维持地量运行，股指处于拉锯状态，显示多空双方都难以短时改变目前的状态。我们认为，在新“国九条”已明确政策底的背景下，大盘向下变盘，基本是个小概率的事情；但由于迟迟无法放量，向上变盘又缺乏动力。这些因素综合作用，6月大盘还是难有大的作为，轻大盘重个股依然是6月操作的主导策略。

　　5月大盘虽不尽如人意，但题材股风起云涌，铁路基建、水利建设、禁用win8、信息安全、国企混合所有制改革等一系列改革举措，都给市场提供众多的炒作机会。只是这些热点持续性不强，转换较快，对股指没有形成强势拉动，还有就是量能明显不足，缺乏增量资金推动，大盘反弹就动力不足，横盘震荡的僵局就难以打破。上周沪指在逼近5月高点2061点后就回落整理，本周大盘若能放量突破这个高点位置，沪指就有望冲击2100点至2150点一带。若大盘持续走软，再次回踩2000点依旧是大概率事件。

　　6月有两大因素对市场影响较大，一个是新股发行将再度进行，对市场的冲击应该不大。二是足球世界杯，历史经验表明，世界杯期间股市均没有好行情出现。这些因素综合在一起，我们对6月行情就不能有太高的期待，6月市场将会继续演绎以时间换空间。上海证券 程荣庆