作为川酒五朵金花之一，水井坊（600779）2013年的业绩显然不如人意。去年实现归属于上市公司股东的净利润亏损1.54亿元，今年第一季度，这一情况非但没有得到改善，反而越加严重，1-3月净利润亏损高达8548.26万元。

　　从年报来看，机构对于公司的业绩很不看好，在去年第四季度，全国社保基金四一八组合、中国建设银行上投摩根基金和国泰君安-建行-香港上海汇丰有限公司全部撤离。国内机构不看好，QFII态度也产生分化，在今年一季度，部分QFII选择减持，也有部分QFII趁机抄底。

　　高档酒销量减少

　　根据25日晚间，水井坊发布的2014年第一季报。公司1-3月实现营业收入7134.47万元，同比下滑77.03%；实现归属于上市公司股东的净利润为-8548.26万元，去年同期盈利1.14亿元，同比下滑174.95%；基本每股收益-0.175元。

　　对于营业收入的下滑，公司表示主要系市场环境变化，高档白酒行业进入调整期，销售量减少所致。且当期政府补助仅182.98万元，较去年同期3452.72万元，减少了94.7%。

　　从前十大流通情况来看，国内机构对水井坊关注度减少，国外资金显然也是担忧异常。在2013年业绩亏损的情况下，虽然QFII仍坚守在前十大流通席位上，不过与年末相比，今年一季度QFII的态度也产生了分化。第一大流通股东CITI－GROUP GLOBAL MARKETSLIMITED在一季度减持了81.52万股，第二大流通股东UBSAG则趁机增持了58.13万股，其余三家QFII持股数均未发生改变。

　　而从公司一季度的股价走势来看，空方的力量显然比多方更为雄厚。今年以来，公司股价一直处于下降通道中，更是在3月11日创下了5年以来的新低8.02元/股。

　　2013年净利亏损1.54亿

　　与一季报同时公布的还有公司2013年的年报。早前水井坊曾对2013年的业绩做了一个业绩预告，预计全年净利润亏损1.24亿元-1.6亿元。果不其然，2013年的年报显示，公司去年净利润亏损1.53亿元；基本每股收益-0.3143元，同比下滑145.47%。

　　水井坊表示，2013年以来白酒市场已进入深度调整期，公司以高端品牌为主的产品结构，销售受到的冲击更大，导致全年收入出现大幅下滑。同时，为维护品牌形象及保证市场份额，公司加大了产品宣传推广力度，销售费用并未因收入下滑而大幅减少。

　　业绩的不振，机构显然是提前知晓。年报显示，在去年第四季度机构开始火速撤离。全国社保基金四一八组合、中国建设银行上投摩根基金和国泰君安-建行-香港上海汇丰有限公司均消失在了榜单中，其中全国社保基金四一八组合减持至少在200万股左右。

　　水井坊称，为应对行业和市场的变化，公司正积极进行营销网络、产品线、销售渠道、团队架构等方面的调整，以搭建新形势下最佳的发展平台。预计2014年销售收入将继续受到影响，今年上半年及全年累计净利润仍为亏损。