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多数债基获正回报 债券基金"且行且珍惜"

2014年04月24日 08:44    来源: 中国证券报    

  2014年初以来,债市暖春在迟疑中逐渐展开。截至目前,多数债券型基金今年以来取得了正收益,相比去年的惨淡,形势已然逆转。但不少基金经理认为现在货币政策取向并不明朗,因此在目前的投资操作中,他们仍不敢采取全面的进攻策略,“且行且珍惜”成为目前债基经理的普遍心态。

  多数债基获正回报

  目前多数基金公司的基金一季报已经披露,根据天相投顾的数据,股票型基金投资回报依然难尽如人意,而固定收益类型的基金产品则风景独好,其中,债券型基金一季度末共取得了61.43亿元的利润,而去年第四季度,该类产品则亏损了68.70亿元。

  实际上,债券型基金不仅一季度业绩较好,根据Wind资讯统计的数据,截至4月20日,593只债券型基金(银河分类)中,仅21只基金出现投资亏损,而包括今年刚成立的一批债基在内,共有568只基金取得正回报,盈利债基的比例高达95.78%。

  总体来看,出现亏损的债基不少都是可转债基金。而且,除不多的几只债基出现5%、6%的亏损之外,其余亏损多控制在1个百分点以内。而从取得正回报的产品来看,有56只基金目前的净值增长率超过4%,其中,部分分级债基进取端甚至取得了8%、9%或10%以上的回报。相比2013年的一片惨淡,今年以来债券型基金的表现的确可圈可点。

  显然,这也与年初以来的债市回暖关系密切。不过,记者注意到,对于债市接下来是否还能保持良好状态,各机构的看法不大一致。在新近披露的基金一季报中,基金经理们对于后市的态度都有些暧昧。

  心态普遍谨慎

  对于目前的情况,上海某公司的债基经理表示,现在市场方向比较模糊,难以看清。

  “去年的货币政策应该说是一种顺周期的调控,即当GDP下行、经济出现放缓势头时,并不刻意进行刺激,反而在资金面上比较注意规避宽松取向,所以才会出现"钱荒"。但是今年一季度的情况有所不同,当经济下行时,逆周期的调控手段再度出现,关于"稳增长"的基调也频频被提起。这样我们就看到资金面比较宽松,最近一段时间的银行间回购利率明显较低。但这样低的资金利率还会持续吗?大家心里是有疑虑的。”这位基金经理说。

  他向记者表示,实际上,最近几年,国内经济政策一直在“稳增长”和“调结构”之间摆动,以前还有一个明确的取向,但现在取向越来越难以把握,有些可能只是临时性的手段。天平究竟往哪边摆,市场参与者心里没谱。“如果二季度PPI摆脱下行势头,PMI数据也开始改善,央行还会维持目前中性偏松的资金局面吗?我们心里还是有疑问。”该位人士说道。

  有业内人士也告诉记者,目前基金经理在操作过程中普遍带有防守心态。虽然在债市上涨的过程中投资杠杆加上去了,但大多只在110%、120%左右,而且也没有选择长的久期,这显然还不是积极的牛市心态。

  另外,今年以来的回暖行情,主要发生在信用债方面,其中以城投品种最为火热,而利率债的收益率仍普遍处于历史高位。考虑到货币政策走向的不明朗,二季度利率债可能仍呈现震荡走势,而城投债方面,可能也到了需要渐渐谨慎、边走边看的阶段。

(责任编辑:蒋柠潞)


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多数债基获正回报 债券基金"且行且珍惜"

2014-04-24 08:44 来源:中国证券报
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