“现金奶牛”又来了！随着上市公司公布2013年度分配预案高峰期的到来，投资者对高分红公司的关注再度提升。昨日，扬子晚报壹财经记者独家统计两市分红股：截至2014年3月26日，共有636家A股上市公司发布年报分红预案，23家已实施分红方案。“现金奶牛”们投资价值几何？记者选择有代表性的高分红个股，请分析师提供建议。

　　数据

　　636家公司发布分红预案，23家实施分红

　　江苏本地股中“最慷慨”的是10派10

　　据扬子晚报壹财经统计，截止2014年3月26日，已实施完毕分红方案或等待实施的公司已有23家，还有636家A股上市公司已发布年报分红预案。预案中的“现金奶牛”有贵州茅台、双汇发展、三六五网、汇川技术、汤臣倍健、森马服饰等个股。

　　在高分红预案的“现金”奶牛中，典型的有贵州茅台，每10股派息43.74元，在目前已公布分配预案的公司中是最为“豪气”的，白酒龙头贵州茅台多年来一向是“分红王”：2010年报显示，公司以每10股送1股派23元(含税)的分配方案，创下当时A股现金分红史上纪录；2011年年报显示，贵州茅台2011年实现净利润87.63亿元，拟向全体股东每10股派发现金红利39.97元，共计派发41.5亿元(含税)，占公司当年净利润的47.36%；2012年派息更是高达10股派64.19元，规模再创历史新高，共计派发股利66.64亿元。

　　此外，双汇发展，分红预案是每股派息1.45元，汇川技术、汤臣倍健、森马服饰的分红预案均为每股派息1元。

　　在已经实施分红方案的23家公司中，分红都不算太高，佐力药业是每股派息0.5元，算是比较“慷慨”的了。

　　江苏本地股也有现金奶牛——在636家已发布年报分红预案的公司中，江苏公司有65家，其中三六五网的分红预案是每股派息1元，虽然和贵州茅台比起来不算多，但在本地股中目前算是最“慷慨”的。而在已经实施分红的公司中，江苏公司有5家，其中，南方轴承每10股派4.5元转10股，康力电梯每股派息0.3元，相对来说比较“慷慨”。

　　案例

　　“现金奶牛”是选股考虑因素之一

　　更看重公司业绩稳定质地好

　　南京资深股民陈先生介绍，前不久他刚好投资了一只“现金奶牛”——福耀玻璃（600660），不过，“现金奶牛”只是他投资该股的原因之一，更重要的是他比较看好公司的业绩稳定、质地好，具有防御性，即便大盘调整，这只个股的下跌空间也有限。陈先生介绍，他是在一个月前购买了这只股票。“从图形看已经调整近5年，现在市盈率只有8.4，股价也在底部”。他介绍，自他持有该股后，股价涨幅已经3-4%。昨日这只个股“美国设厂获批，可省占售价20%中间费用”的利好消息也让他判断未来还有上升空间，因此打算继续持有。他还介绍，尽管不是为了分红才选该股，但看到这只个股自2010年以来每年都分红，他还是挺欣慰的，“因为公司每年都分红，也是社会责任的一种体现，长期来看都会是不错的公司。”

　　不过，也并不是所有股民都青睐“现金奶牛”。如“春兰牛人”张海洋自陈，他就很少根据这个因素来选股，原因是“这些股票大多是大蓝筹股，股性不活，涨得慢。”

　　声音

　　上市公司分红好事要做好

　　如不取消“红利税”意义不大

　　虽然“现金奶牛”让一部分股民感到欣慰，成为他们选择投资个股的标准之一。但一直以来，质疑上市公司现金分红意义的声音也不绝于耳。如独立财经撰稿人皮海洲就曾多次提出，若不取消“红利税”，则现金分红意义不大。

　　他曾提及：通常的说法是，现金分红是上市公司给予投资者的回报。但在A股市场，现金分红并无回报投资者的实际意义，现金分红带给投资者的是一种损失，而且现金分红的金额越大，投资者的损失就越大。导致这种尴尬局面出现的原因是红利税的征收。最近几年，上市公司现金分红，投资者都需要缴纳10%的红利税。而从去年1月1日起红利税又改成差异化征收，持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。他还举例来说明红利税给现金分红带来的负面影响——以按10%的征收比例来计算，如某上市公司股价10元，分红方案为每股派发现金0.50元。该公司实施现金分红，经过除息处理，股价变成9.50元，红利扣除10%的红利税，即每股0.05元，投资者每股实收分红现金0.45元。可见，经过实施分红并扣税，投资者每股亏损了0.05元。如果该公司分红方案改为每股派发现金1.00元，则投资者每股亏损0.10元，上市公司现金分红金额越大，投资者损失越大。所以，他认为，为回报投资者，鼓励上市公司现金分红，股市首先必须废除红利税。否则，只要红利税存在，上市公司不分红比分红更有利于保护投资者。

　　建议

　　贵州茅台、三六五网分红对股价影响不大

　　尽管“高分红”，但分红率低于上年

　　昨天，记者也请分析师来为投资者针对高分红个股给出一些建议。神光金融研究员张生国认为，可以参考分红派息相对于最新股价的分红率、以及往年分红前后的股价表现，来作参考。

　　以600519贵州茅台为例，茅台是世界三大蒸馏名酒之一，2013年度公司共生产茅台酒及系列产品基酒52487.12吨，同比增长22.56%；实现营业收入3092180.13万元，同比增长16.88%；实现净利润1513663.98万元，同比增长13.74%。2013年每股收益14.58元。预收账款从2012年末的51亿元下降到2013年末的约30亿元，这一数据需要继续跟踪。贵州茅台本次的分配预案，是10送1派43.74。上一次在2013年6月7日的分配是10派64.19。可以比较一下：不考虑税收的影响，2013年6月7日公司的收盘价是196.26元，分红率3.27%，2013年6月7日此前一个月的股价表现平稳。今年3月26日的收盘价158.49元，本次分配预案分红率则为2.76%。

　　再以江苏本地股——300295三六五网为例，公司365应用中心在android、ios平台拥有365淘房、365租售宝、合肥论坛、华侨路茶坊、生活宝、姑苏茶坊、鸠兹茶坊等7个应用软件。预计2014年1-3月净利润为4100万元—4528.34万元，上年同期为1427.82万元。业绩变动原因则为2014年1-2月延续2013年末市场旺盛态势。本次三六五网的分配预案是10派10。上一次在2013年5月21日也是10派10。不考虑税收的影响，2013年5月21日公司的收盘价是51元，分红率1.96%，而2013年5月21日此前一个月的股价表现涨幅约15%。2014年3月26日收盘价102.32元，本次分配预案分红率为1%。因此他认为，预计“高分红”对这两只股票股价的影响有限，原因是分红率的吸引力不大。

　　截止3月26日的高分红预案个股代表（数据来源：WIND资讯）

　　代码

　　600519.SH

　　000895.SZ

　　300295.SZ

　　300124.SZ

　　300146.SZ

　　002563.SZ

　　601633.SH

　　002706.SZ

　　000584.SZ

　　002003.SZ

　　名称

　　贵州茅台

　　双汇发展

　　三六五网

　　汇川技术

　　汤臣倍健

　　森马服饰

　　长城汽车

　　良信电器

　　友利控股

　　伟星股份

　　每股派息(税前)

　　4.3740

　　1.4500

　　1.0000

　　1.0000

　　1.0000

　　1.0000

　　0.8200

　　0.8000

　　0.8000

　　0.8000

　　送股比例

　　0.1

　　0

　　0

　　0

　　0

　　0

　　转增比例

　　0

　　0

　　1

　　1

　　0

　　0

　　0.5

　　0.3

　　2014/3/25收盘价

　　166.81

　　39.04

　　100.5

　　71.25

　　68.67

　　31.8

　　33.89

　　30.1

　　11.59

　　11.96

　　截止3月26日的实施分红个股代表（数据来源：WIND资讯）

　　代码

　　300181.SZ

　　002553.SZ

　　300286.SZ

　　002280.SZ

　　000690.SZ

　　002592.SZ

　　002367.SZ

　　000975.SZ

　　600880.SH

　　002408.SZ

　　名称

　　佐力药业

　　南方轴承

　　安科瑞

　　新世纪

　　宝新能源

　　八菱科技

　　康力电梯

　　银泰资源

　　博瑞传播

　　齐翔腾达

　　实施进度

　　实施完毕

　　实施完毕

　　实施完毕

　　实施完毕

　　实施完毕

　　等待实施

　　等待实施

　　实施完毕

　　等待实施

　　等待实施

　　实施公告日

　　2014-2-26

　　2014-3-12

　　2014-2-21

　　2014-3-4

　　2014-2-26

　　2014-3-25

　　2014-3-25

　　2014-3-12

　　2014-3-25

　　2014-3-21

　　股权登记日

　　2014-3-3

　　2014-3-18

　　2014-2-26

　　2014-3-10

　　2014-3-4

　　2014-3-31

　　2014-3-28

　　2014-3-18

　　2014-3-28

　　2014-3-26

　　方案说明

　　每10股派5元(含税)转12股

　　每10股派4.5元(含税)转10股

　　每10股派4元(含税)转10股

　　每10股派4元(含税)

　　每10股派3元(含税)

　　每10股派3元(含税)

　　每10股派3元(含税)转10股

　　每10股派2元(含税)

　　每10股派2元(含税)转6股

　　每10股派1.6元(含税)