上周五A股上演惊天大逆转行情，银行、券商、地产、煤炭等权重股集体大涨，上证指数创今年来最大涨幅。除了在上周五推出《优先股试点管理办法》外，证监会还对新股发行制度、创业板市场融资等多个方面做出了一些改革。信和投资关铁良等业内人士昨日接受记者采访时认为，短期内蓝筹股可能迎来一波炒作，投资者可适当回归传统产业股，但是中长期走势仍然取决于经济基本面和流动性。

　　多项政策密集发布

　　上周五收盘后，证监会即发布《优先股试点管理办法》，优先股传闻最终尘埃落定。

　　信和投资关铁良昨日接受记者采访时表示，推出优先股对于市场蓝筹股的利好主要在于为相关上市公司增加了新的融资渠道。业内多认为优先股试点将激活蓝筹股，尤其是业绩好、估值偏低的银行和地产板块，为其打开了一条新的融资渠道。《办法》强化了投资者保护并且鼓励回购，对于市场有较大的正面影响，尤其是未来大盘蓝筹公司可能迎来新一轮回购潮，再加上其低估值优势，预计投资者将更加偏好大盘蓝筹股。

　　此外，上周五证监会还发布多项政策措施，完善新股发行改革，并就市场关注的新股发行承销办法、老股转让规定、募集资金运用信息披露等进行了完善和微调，为下一步注册制改革打好基础。证监会还宣布，全面推进创业板市场改革，所采取的措施包括：适当放宽创业板首发财务准入指标、建立创业板再融资制度、完善创业板并购重组制度和严格执行退市制度等。

　　蓝筹股可能迎来炒作

　　近期，以创业板为代表的中小盘股大部分隐现阶段顶部，而主板蓝筹股蠢蠢欲动。业内认为市场二八风格转换值得期待。而在优先股试点推出、多方面完善新股发行制度、创业板上市门槛降低等多项政策推出后，又将给股市带来什么影响呢？

　　深圳新里程投资分析师认为，证监会关于优先股的政策，对股市中长期走势而言是一个重要利好。其中规定不得发行可转换为普通股的优先股，与之前征求意见稿中的规定完全不同，是该政策的最大看点。因为投资者可以完全打消优先股政策将造就大量“大小非”的疑虑。另外，政策规定以减少注册资本为目的回购普通股，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。这也是一大亮点，相当于上市公司可以灵活地以普通股换成优先股，不减少控股权，又提升了股权含金量，同时获得了不用换本付息的资本金。更重要的是，优先股政策的推出，可在很大程度上吸引近几年来泛滥的“影子银行”资金进入二级市场。这对于股市中长期走势可能构成实质性的重大利好。

　　关铁良则向记者表示，短期蓝筹股可能将迎来一波炒作，但总体来看，A股机会与风险并存。首先，优先股试点推出表面上将利好蓝筹股，也给投资者增加了新的投资标的，短期可能给相关股票迎来一波炒作，但是未来走势主要跟公司基本面相关，而且现在各方面改革措施还未明确。其次，创业板上市门槛降低后，投资者将面临更高的风险，不过这也是A股市场化改革的必经阶段。另外，完善新股发行改革后，第二轮新股上市迫在眉睫，这对A股形成部分利空。

　　投资者或可回归传统产业股

　　业内认为，股市运行趋势的最重要变量仍是经济基本面和流动性，权重蓝筹股中期方向也很难仅仅因为优先股试点的利好而长时间改变。而从经济增长和流动性情况看，中期市场仍不能全面乐观。可以说，A股市场的中期趋势并不十分明朗。

　　金百临投资秦洪向记者表示，上周五由于优先股的消息A股迎来大涨，但这并不等于A股市场会由此拉开新的弹升行情。一是因优先股等政策固然有望激活50成份股的股性。不过，这仅仅改变了股价波动幅度，并没有改变股价波动的趋势。因为银行股的业绩难有大的成长空间。二是A股的创新能量有所减弱。央行、银监会等监管部门对互联网金融产业的监督政策让市场参与者感受到创新，也并不是无节制的、没有边界。随着监管政策的出台，创业板为代表的新兴产业股股价可能进一步回落，拖累上证指数反弹步伐。同时，制约A股市场走势的相关信息仍然存在，如人民币汇率回落趋势等，指望资金大踏步进入A股并不现实。后市不排除上证指数围绕2050点一线拉锯、反复的可能。

　　在操作中，秦洪建议投资者回归传统产业股。一是具有改革预期的传统产业股，石化、天然气、电力等产业股。二是供给端萎缩，产品价格持续强势的品种，传化股份、德美化工、建新股份、阳谷华泰等。三是大股东运作力度加大的振华科技、华北制药等。另外，高含权的苏交科、金卡股份等品种也可跟踪。