近期市场出现较大下跌，汇丰晋信认为原因主要有以下两点：首先是2月汇丰 PMI预览值较快回落。2月汇丰PMI预览值超季节性下滑至48.3，所有指标全面下滑至枯荣线以下，尤其是新订单有2个百分点的下滑。结合较为疲弱的发电量数据，显示整个经济局势较为疲弱，而新政府对于转型和改革的决心较为坚定，经济可能出现超预期的下滑。

　　其次，杭州房价下跌与 房地产 链条信贷收紧信息影响市场信心。周末关于地产和地产链条资金收紧的新闻铺天盖地，杭州部分楼盘房价下跌， 兴业银行 停止对地产夹层融资和供应链贷款。这些新闻打击了投资者的信心，今天地产行业以及地产相关的 家电 、建筑、建材、 银行 都有较大幅度的下跌，导致市场有较深的回调。

　　对此，汇丰晋信认为，经济增速或会超预期下滑。PMI数据可能预示着经济疲弱超出之前市场预期。去年支撑经济的房地产和基建今年可能难以继续支撑经济。地产方面的信息被过度解读。根据实地调研信息反馈，杭州降价的楼盘为地理位置不佳较为偏远的楼盘，且为尾盘甩卖，并未出现大面积降价的情况。此外，银行对于地产链条信贷收紧确实存在，但目前也仅限于部分银行和夹层融资的限制，对于开发贷和按揭贷款并没有停止，只是有所收紧。

　　公司认为，认为媒体的大肆报道使得市场的恐慌情绪加剧，导致今天的暴跌。事实情况并没有媒体报道的那么夸张。

　　对于市场的影响，汇丰晋信推测市场分化将愈演愈烈。前期市场体现出了明显的分化，传统的产业和公司难以受到投资者的青睐，而代表改革方向的行业和公司则屡创新高。在经济可能超预期下滑，地产、基建等过去传统的支撑经济的行业均有下滑可能的情况下，市场的分化将愈演愈烈。那些代表新经济和新的发展方向的行业和公司仍然是我们追逐的方向。